2022年业绩预告点评：业绩预告符合预期；资产重组或促企业高质量发展

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中直股份（600038.SH）2022年业绩预告点评：业绩预告符合预期；资产重组或促企业高质量发展。2022年预计实现归母净利润3.30~3.96亿元，同比下降56.64~63.86%。4Q22利润亏损收窄且有望实现盈利，或说明产品结构调整影响趋弱。上调2023年关联采购、关联销售额度，或表明订单将有恢复式增长。收购昌飞集团、哈飞集团100%股权，或有望形成我国直升机上市旗舰平台。公司是国内目前直升机制造业中规模最大、产值最高、产品系列最全的主力军。考虑到产品结构调整影响趋弱，订单有望恢复增长，我们上调公司2022~2024年归母净利润至3.63亿元、5.50亿元、7.50亿元（此处预测不含注入资产部分），当前股价对应2022~2024年PE为77x/50x/37x，维持“推荐”评级。