中直股份2022年年报点评:业绩符合预期,看好直升机龙头中长期发展。公司具备证券投资咨询业务资格。2022年收入下降主要是产品结构调整及部分产品订单减少导致。4Q22实现正盈利,或说明产品结构调整接近尾声。上调2023年关联交易额或表明订单将有恢复性增长;资产重组顺利推进。预付款较年初大增165%,或说明下游需求向好。公司是国内目前直升机制造业中规模最大、产值最高、产品系列最全的主力军。我们预计公司2023~2025年归母净利润分别为5.61亿元、7.51亿元、9.73亿元,当前股价对应2023~2025年PE为47x/35x/27x,维持“推荐”评级。
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