道森股份子公司洪田科技与江苏省南通港闸经济开发区管委会签订投资合作协议,拟投资10亿元建设新能源高端装备制造项目,其中自有资金2-4亿元、直接或间接融资6-8亿元。项目将提升公司真空磁控溅射设备、真空蒸镀设备和复合铜箔一体机产能,缓解产能瓶颈,提升市场占有率。同时,传统铜箔设备订单旺盛,夯实业绩基本盘。预计2023年新增扩产约30-50万吨,后续市场份额会进一步提升。复合铜箔技术成熟,渗透率有望逐步提升,子公司洪田科技磁控溅射一体机即将发布。我们维持道森股份2022-2024年归母净利润分别为1.1、2.1和3.2亿元,当前股价对应动态PE分别为54、28和18倍,维持“增持”评级。
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