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迈为股份拟投资30亿元在吴江经济技术开发区建设“迈为泛半导体装备”项目,主要为HJT提供配套设备。公司目前的产能能够满足2023年的市场需求,但考虑到未来HJT产业化加速即将迎来爆发,公司仍需要进一步扩充产能、满足下游交付需求。HJT降本增效持续推进,预计2023Q3HJT有望实现成本打平。我们预计2023年HJT扩产50-60GW,迈为股份的设备在核心专利的布局非常完善,且通过存量产线反馈加速技术迭代,持续维持高市占率。我们维持公司2023-2025年的归母净利润为13.09/19.40/29.41亿元,对应当前股价PE为39/26/17倍,维持“买入”评级。