年报点评：成本上行影响短期盈利，煤化工龙头未来增长可期

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本报告分析了宝丰能源的年报，公司2022年实现营业收入284.30亿元，同比增长22.02%，实现归属母公司的净利润63.03亿元，同比下滑10.86%。公司主营业务包括煤制烯烃和焦化业务，主要产品包括聚乙烯、聚丙烯和焦炭。2022年以来，受俄乌冲突等因素影响，原油、煤炭等能源价格大幅上涨，但需求受制于全球经济下行及国内疫情等因素，公司主要产品价格涨幅相对较小，产品盈利有所下行。2022年，公司聚乙烯、聚丙烯和焦炭分别实现销量70.41、65.98和621.36万吨，同比变动-4.58%、5.70%和36.74%，销售均价分别为7463.16元/吨、7394.83元/吨和2041.56元/吨，同比变动1.82%、-3.43%和3.92%。2022年上半年公司300万吨焦炭多联产项目投产，推动了焦炭产销的增长。全年聚乙烯、聚丙烯和焦炭分别实现收入52.55、48.79和126.85亿元，同比分别变动-2.84%、2.08%和42.10%。在焦炭业务的带动下，公司全年实习现营业收入284.30亿元，同比增长22.02%。