福耀玻璃2021Q3业绩受到汽车行业芯片短缺和上游原料价格上涨的影响，导致营收同环比下滑。期间费用率上涨幅度较大，主要系海运费用增加。受益于天幕普及增加玻璃单车面积和高附加值功能提升汽玻单价等行业红利以及福耀凭借成本优势不断提升全球份额，铝亮饰条业务进展顺利，利好福耀长期发展。我们将公司2021~2023年归母净利润由42/55/66亿元下调至38/50/59亿元；对应EPS为1.52/1.99/2.37元，对应PE为33/25/21倍。维持福耀玻璃“买入”评级。
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