非银行业周观点：警惕SIVB流动性影响，关注社融增速超预期效应

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长城证券研报总结：

• 预计下周市场风偏可能存在下行压力，警惕SIVB流动性影响，关注社融增速。
• 从配置窗口看，中美利差存续性竞争性扩张可期，资金流出力度加大，市场或存在一定程度的“高低切换”下的风格均衡的内在动力。
• 从期视角看，金融板块战略佳配置窗口就在（市场需要重视高层在《坚决打好防范化解重大风险攻坚战持久战》中对手金融反腐的相关表态及可能产生的影响）。
• 推荐关注部分地续事项影响或持续的优质券商，如东方证券、国联证券等；以及部分管理费用占比较高的固资券商，可能通过降低费用所带来利润改善的机会。
• 保险负债端受变情冲击叠加表节因素影响，寿险保费收入增速普遗承巨，扰动有案有加，专供新机。
• 保险股自去年11月至2023每1月以来，份份走出二扬曲线，主要受益于资产望改善带来的估值修复。尽管保险股在2月白现一定程度集体回调，但从基本面情况来看，A股上市险企寿险公司转型已有明显成效，消校因素也在逐步释放，1月保要衰现不佳，主要是基于春节+疫情特殊时期影响，整体符合市场预期。
• 市场短期板块改动不改间二趋劳，保验估位修复逻辑格数换到负情端，险企甚本西表现或成为胜负手。