京东集团-SW 09618.HK 公司研究 | 季报点评:
京东集团-SW在2022年第四季度实现收入2954亿元,略低于预期,其中商品收入为2376亿元,服务收入为578亿元。公司实现经调整归母净利润76.6亿元,超出预期,毛利率为14.1%,履约费用率为5.7%。公司实施了“百亿补贴”策略,向低价和日常促销心智扩展,投入层面相对可控。商品收入整体表现略低预期,业务调整短期内仍有影响。服务收入整体增长保持稳健,物流服务德邦并表影响增速较高。京东零售规模效应持续释放,各版块盈利稳步改善。
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