股权激励促长期稳健发展，工业机器人产销有望正增长

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内专业的研报平台，主打报告全、数量多。这里汇聚了成千上万的金融人士，用户活跃度极高。我们提供宏观、行业、公司等全方位的研报数据，基本满足您的所有研究需求。界面设计干净利落，技术强大，帮您在海量报告中快速定位，高效获取有价值的信息，是您投资路上的得力助手。

埃斯顿发布股权激励计划，拟向激励对象授予的股票期权数量为1000万份，约占公司股本总额的1.15%。此次激励计划首次授予909万份股票期权，占本计划拟授予股票期权总数的90.90%；预留91万份股票期权，占本计划拟授予股票期权总数的9.10%。长期激励计划第二期推出，公司稳步扎实发展可期。制造业PMI环比回升至52.6%，静待工业机器人产销复苏。采取“通用+细分”战略，坚持多层级研发不动摇。采取“通用+细分”战略，扩大下游行业覆盖，重点市场应用包括锂电、光伏、新能源汽车等新能源行业以及焊接领域，同时也积极布局新兴行业。公司在消化前期战略并购布局的基础上，进一步朝着“国家化研发+本地化优质制造+全球化市场营销”的思路发展，我们认为公司协同效应良好，品牌力、产品力持续增强，长期仍具备广阔发展空间。预计2022-2024年可分别实现归母净利润分别为1.92/3.09/5.05亿元，对应对应PE为119/73/45倍，维持“推荐”评级。