电子行业周报：政策催化市场情绪升温，上游行业支撑板块企稳回升

行业研究 行业周报 电子 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [table_subject] 2023年3月13日 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle] 政策催化市场情绪升温，上游行业支撑板块企稳回升 ——电子行业周报（2023/03/06-2023/03/10） 2022023 2023[Table_Authors] 证券分析师 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人 陈宜权 chenyq@longone.com.cn [table_product] 相关研究 1. 电子行业周报：ChatGPT爆火引发全球热议，AIGC或将推动新一轮科技产业革命 2. 电子行业周报：各大厂商持续加码扩产，国产车规级IGBT有望加速渗透 3. 电子行业周报：举国政策攻克难关，关注后续政策落地 4. 电子行业周报：LCD面板周期底部明显，2023年行业复苏在即 [table_main] 投资要点： ➢ 电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数下跌3.96%，申万电子指数下跌2.42%，行业整体跑赢沪深300指数1.54个百分点，涨跌幅在全部申万一级行业中排第7位，PE(TTM) 31.18倍。半导体、其他电子、电子元器件、光学光电子、消费电子、电子化学品子板块分别变动-2.75%、-2.94%、-1.96%、-1.94%、-3.30%、0.98%。 ➢ 电子板块观点：政策催化市场情绪升温，上游行业支撑板块企稳回升。两会提及了重组科技部，并由工信部引导产业规划及政策。多重利好政策和信息催化了市场情绪，上周电子行业细分板块中半导体设备、半导体材料以及电子化学品逆势上涨，涨跌幅分别为4.54%、3.51%以及0.98%。拆分来看，国产化率低的如光刻胶、电子气体、电镀化学品等细分环节反弹明显。纵观半导体周期的规律，我们认为当下时点半导体设备、材料以及零部件等上游支撑板块企稳回升代表着新一轮周期的启动，且目前上游板块正处于估值底部区间，配置性价比较高。在安全自主可供的长期逻辑不变的前提下，我们建议优先关注设备、材料、零部件的投资机会。 ➢ 成熟制程不受影响，预期相对乐观。3月8日，荷兰政府公告拟对华限制出口DUV光刻技术，目前ASML将其理解为TWINSCAN NXT:2000i及之后的浸没式设备，并强调成熟制程客户可以使用中低端的浸没式工具，结合今年国内晶圆厂扩产以28nm及以上成熟制程为主，预期相对乐观。我们认为在海外对我国芯片市场持续打压下，会促使我国半导体产业紧密合作，加速从0到1的技术突破，国产化率偏低的有望优先受益。 ➢ 投资建议：1）半导体材料：我国半导体材料国产替代仍处初期，硅片、CMP材料、光掩膜和光刻胶等原材料仍具备较大替代空间，部分子板块景气度持续高企，长期配置价值凸显，关注容大感光、彤程新材、上海新阳、沪硅产业、鼎龙股份、路维光电、安集科技、清溢光电等；2）功率半导体：随着新能源行业持续扩容，IGBT是新能源核心上游，将有望持续受益于海内外新能源的快速发展，关注斯达半导、时代电气、士兰微；3）面板行业：TV面板价格终止连续5季价格下跌趋势，行情库存逐步恢复至健康水平，TV面板价格自2023年Q1开始有望持续上行，关注TCL科技、京东方A等。4）IC设计：估值处于历史低位，估值修复可期，建议关注卓胜微、圣邦股份、韦尔股份等优质设计公司；5）车规级MCU：受益汽车智能化和全球缺芯，关注兆易创新、四维图新、国芯科技等。 ➢ 风险提示：（1）全球宏观经济波动风险；（2）下游终端需求不及预期风险；（3）新技术发展及商业化不及预期风险；(4)中美贸易摩擦风险；（5）国产替代不及预期风险 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 正文目录 1. 本周观点 ..................................................................................... 4 2. 行情回顾 ..................................................................................... 4 3. 行业数据跟踪 .............................................................................. 8 4. 行业动态 ..................................................................................... 8 4.1. 行业新闻 ..................................................................................................... 8 4.2. 公司要闻 ..................................................................................................... 9 4.3. 上市公司公告 .............................................................................................. 9 5. 风险提示 ....................................................................................11 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 图表目录 图1 申万一级行业指数周涨跌幅（%） ........................................................................................ 4 图2 申万三级细分板块周涨跌幅（%） ........................................................................................ 5 图3 申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2023/3/10） ............................................................ 5 图4 电子指数组合图（截至2023/3/10） ..................................................................................... 6 图5 近一年费城半导体指数变化 ................................................................................................... 6 图6 近一年台湾半导体指数变化 ................................................................................................... 6 图7 本周半导体板块涨跌幅前三个股 ............................................................................................ 7 图8 本周电子元器件板块涨幅前三个股 ........................................................................................ 7 图9 本周光学光电子板块涨跌幅前三个股 .................................................................................... 7 图10 本周消费电子板块涨跌幅前三个股 ...................................................................................... 7 图11 本周其他电子板块涨跌幅前三个股 ...................................................................................... 7 图12 本周电子化学材料板块涨跌幅前三个股 ............................................................................... 7 图13 2022-2026全球SiC功率组件市场产值预估 ........................................................................ 8 表1 公司要闻 ................................................................................................................................ 9 表2 上市公司公告 ......................................................................................................................... 9 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 4/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 1.本周观点 电子板块观点：政策催化市场情绪升温，上游行业支撑板块企稳回升。两会提及了重组科技部，并由工信部引导产业规划及政策。多重利好政策和信息催化了市场情绪，上周电子行业细分板块中半导体设备、半导体材料以及电子化学品逆势上涨，涨跌幅分别为4.54%、3.51%以及0.98%。拆分来看，国产化率低的如光刻胶、电子气体、电镀化学品等细分环节反弹明显。纵观半导体周期的规律，我们认为当下时点半导体设备、材料以及零部件等上游支撑板块企稳回升代表着新一轮周期的启动，且目前上游板块正处于估值底部区间，配置性价比较高。在安全自主可供的长期逻辑不变的前提下，我们建议优先关注设备、材料、零部件的投资机会。 成熟制程不受影响，预期相对乐观。3月8日，荷兰政府公告拟对华限制出口DUV光刻技术，目前ASML将其理解为TWINSCAN NXT:2000i及之后的浸没式设备，并强调成熟制程客户可以使用中低端的浸没式工具，结合今年国内晶圆厂扩产以28nm及以上成熟制程为主，预期相对乐观。我们认为在海外对我国芯片市场持续打压下，会促使我国半导体产业紧密合作，加速从0到1的技术突破，国产化率偏低的有望优先受益。 2.行情回顾 电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数下跌3.96%，申万电子指数下跌2.42%，行业整体跑赢沪深300指数1.54个百分点，涨跌幅在全部申万一级行业中排第7位。 图1 申万一级行业指数周涨跌幅（%） 资料来源：Wind，东海证券研究所 上周，半导体各细分板块涨幅分别为：半导体设备+4.54%，半导体材料+3.51%，电子化学品+