敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 传媒互联网行业：腾讯数字藏品平台发布下线公告，美团调整网约车业务 2023年3月13日 看好/维持 传媒 行业报告 周观点： 本周（2023.3.6-2023.3.10），传媒（申万）指数下跌2.88%，恒生科技指数下跌2.95%。2023年全国两会政府工作报告指出，大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台经济发展。我们认为，在经济复苏和支持平台经济双重驱动下，建议关注：（1）传媒领域出版、户外广告、文旅等细分行业复苏；（2）降本增效下的版权分销市场收缩，下游流媒体平台业绩确定性增强。 走势概览: 本周（2023.3.6-2023.3.10），传媒（申万）指数下跌2.88%，上证指数下跌2.95%，创业板指数下跌2.15%，中概股指数下跌8.52%，恒生科技指数下跌10.19%，恒生指数下跌6.07%，纳斯达克综指下跌4.71%； 本周（2023.3.6-2023.3.10），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次为环保（-0.69%）、通信（-1.51%）、电力设备（-1.54%）。 重点标的周度行情： 本周（2023.3.6-2023.3.10），涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为吉比特（+13.62%）、大丰实业（+2.97%）、值得买（+2.40%）； 本周（2023.3.6-2023.3.10），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为快手（-5.06%）、腾讯控股（-5.90%）、知乎（-7.78%）。 行业新闻及公司重要公告： （1）腾讯数字藏品平台幻核APP将于2023年6月30日下线，发布下线通告； （2）美团创始人王兴：网约车业务转入美团平台，后续将减少资源和人力投入； （3）拼多多出海再下一城：跨境电商业务将正式登陆澳大利亚和新西兰； （4）【哔哩哔哩】宣布公司与香港联交所买卖的Z类普通股纳入获纳入深港通及沪港通； （5）【京东】公布2022年第四季度及全年业绩公告。2022Q4公司收入428亿美元，同比7.1%；全年收入为1517亿美元，同比9.9%。2022Q4公司Non-GAAP利润为11亿美元，全年Non-GAAP利润为40亿美元； （6）【知乎】知乎董事会宣布陈定佳先生辞任非执行董事职务。 （7）【昆仑万维】发布关于2019年股票期权激励计划部分股票期权注销完成的公告。截至2023年1月23日，公司激励对象共计自主行权1,318万份，到期未行权40万份，未行权股份占公司股本总额的0.034%。公司40万份股票期权的注销事宜已于2023年3月6日办理完毕。 风险提示：监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 未来3-6个月行业大事: 无 行业基本资料 占比% 股票家数 140 2.84% 行业市值（亿元） 13,561 1.62% 流通市值（亿元） 11,744 1.66% 行业平均市盈率 17 -- 市场平均市盈率 25 -- 行业指数走势图 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 021-25102907 shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480518080001 -60. 00%-50. 00%-40. 00%-30. 00%-20. 00%-10. 00%0.00%2022-02-182022-03-182022-04-182022-05-182022-06-182022-07-182022-08-182022-09-182022-10-182022-11-182022-12-182023-01-182023-02-18传媒(申万) 恒生科技 P2 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：腾讯数字藏品平台发布下线公告，美团调整网约车业务 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 传媒互联网行业重点标的盈利预测与估值 代码 公司名称 市值（亿元） 归母净利（亿元） PE 22E 23E 24E 22E 23E 24E A股传媒 002027.SZ 分众传媒 913 30.4 49.6 61.0 30 18 15 300413.SZ 芒果超媒 657 20.1 24.6 28.5 33 27 23 002555.SZ 三七互娱 484 30.0 34.7 39.2 16 14 12 002624.SZ 完美世界 271 15.6 18.6 21.5 17 15 13 300418.SZ 昆仑万维 275 11.8 14.0 15.4 23 20 18 603444.SH 吉比特 257 13.8 16.6 19.4 19 15 13 300251.SZ 光线传媒 224 1.2 9.1 10.9 179 25 21 301171.SZ 易点天下 104 3.1 3.8 4.9 34 28 21 300133.SZ 华策影视 112 4.7 5.6 6.4 24 20 18 603533.SH 掌阅科技 82 1.6 2.1 1.7 51 38 48 300792.SZ 壹网壹创 76 3.0 3.8 4.6 25 20 17 603081.SH 大丰实业 61 3.6 5.0 6.3 17 12 10 300766.SZ 每日互动 59 0.3 0.8 1.2 202 77 51 300785.SZ 值得买 52 1.2 1.9 2.4 43 27 22 300788.SZ 中信出版 45 2.1 2.6 2.7 21 18 17 海外互联网 0700.HK 腾讯控股 28,154 1,157 1,441 1,680 24 20 17 9988.HK 阿里巴巴 15,252 1,139 1,128 1,366 13 14 11 PDD.O 拼多多 7,550 279.5 352.2 458.1 27 21 16 3690.HK 美团 7,001 -24.8 106.7 252.7 (282) 66 28 9618.HK 京东集团 4,399 194.0 268.8 346.1 23 16 13 9999.HK 网易 3,718 212.5 226.2 253.3 18 16 15 1024.HK 快手 1,930 -104.3 -14.4 71.3 (19) (134) 27 1698.HK 腾讯音乐 856 43.1 48.8 52.9 20 18 16 9626.HK 哔哩哔哩 536 -74.2 -45.3 -13.6 (7) (12) (39) IQ.O 爱奇艺 482 0.4 7.8 14.5 1121 62 33 9898.HK 微博 278 5.3 4.0 4.7 52 70 59 0772.HK 阅文集团 298 9.9 14.6 17.1 30 20 17 9899.HK 云音乐 152 -5.3 1.3 6.6 (29) 115 23 2400.HK 心动公司 97 -6.3 -0.5 3.2 (15) (204) 31 2390.HK 知乎 57 -15.7 -8.1 -0.9 (4) (7) (62) 资料来源：同花顺一致预期，东兴证券研究所（注：市值、净利润换算为人民币市值） 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：腾讯数字藏品平台发布下线公告，美团调整网约车业务 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 走势概览 本周（2023.3.6-2023.3.10），传媒（申万）指数下跌2.88%，上证指数下跌2.95%，创业板指数下跌2.15%，中概股指数下跌8.52%，恒生科技指数下跌10.19%，恒生指数下跌6.07%，纳斯达克综指下跌4.71%。 图1：重点指数周涨跌幅 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2023.3.6-2023.3.10），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次为环保（-0.69%）、通信（-1.51%）、电力设备（-1.54%）。 图2：申万一级行业周涨跌幅 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 -2.88 -2.95 -2.15 -8.52 -10.19 -6.07 -4.71 -12.00-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.00传媒(申万) 上证指数 创业板指 中概股指数 恒生科技 恒生指数 纳斯达克综指 周涨跌幅（%） -8.00-7.00-6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.00环保 通信 电力设备 医药生物 计算机 国防军工 电子 公用事业 交通运输 建筑装饰 传媒 社会服务 机械设备 石油石化 有色金属 纺织服饰 农林牧渔 综合 基础化工 钢铁 银行 煤炭 商贸零售 食品饮料 房地产 轻工制造 美容护理 家用电器 非银金融 汽车 建筑材料 周涨跌幅（%） P4 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：腾讯数字藏品平台发布下线公告，美团调整网约车业务 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 2. 重点标的周度行情 本周（2023.3.6-2023.3.10），涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为吉比特（+13.62%）、大丰实业（+2.97%）、值得买（+2.40%）。 图3：A股传媒重点标的周涨跌幅 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2023.3.6-2023.3.10），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为快手（-5.06%）、腾讯控股（-5.90%）、知乎（-7.78%）。 图4：海外互联网重点标的周涨跌幅 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 13.62 2.97 2.40 1.24 -0.05 -0.47 -0.80 -1.55 -2.20 -3.52 -4.89 -5.95 -6.63 -7.76 -7.89 -10-5051015周涨跌幅（%） -5.06 -5.90 -7.78 -9.79 -10.41 -10.47 -10.79 -11.04 -12.62 -12.79 -13.52 -14.08 -14.55 -15.87 -16.15 -18-16-14-12-10-8-6-4-20周涨跌幅（%） 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：腾讯数字藏品平台发布下线公告，美团调整网约车业务 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 3. 行业新闻及公司重要公告 1、行业新闻 【腾讯数字藏品平台幻核APP发布下线通告】基于业务调整的安排，幻核APP将于2023年6月30日24时下线。幻核APP下线后，持有藏品的用户将无法在APP中查询、下载、展示及分享已购数字藏品，且不能再进行退款操作。建议用户在2023年6月30日前进行退款操作。 【美团：网约车业务转入美团平台后续将减少资源和人力投入】据36氪消息，美团创始人王兴发布内部信表示，经S-team研究决定，网约车业务调整，转入美团平台。网约车负责人张星远向李树斌汇报。网约车业务后续将减少资源和人力投入。 【拼多多跨境电商业务将正式登陆澳大利亚和新西兰】据澎湃新闻，拼多多跨境电商业务将于3月13日正式进入澳大利亚、新西兰，持续推动中国制造业直连澳洲以及全球市场。去年9月，拼多多正式在北美地区上线跨境电商平台TEMU。自上线至今，TEMU已经实现对国内制造业品类的全覆盖，先后推动服装、数码、家电、箱包、户外、配饰、玩具、文具等上万家制造业企业成功出海。目前，TEMU平台上的女装、小家电等热销产品已经实现单品日销10000件，单店日销超过3万单。 2、重要公司公告 【哔哩哔哩】宣布公司与香港联交所买卖的Z类普通股纳入获纳