兰石重装发布22年报，实现营业收入49.8亿元，同比增长23.37%；实现归母净利润1.76亿元，同比增长43.35%。公司持续推进国企改革，销售、管理费用率为4.21%，同比下降0.83pcts，实现净利率3.66%，同比提升0.36pcts。22年公司人均产值130.44万元，同比增加37.06%，推进改革成效显著。22年新签订单高增长，新能源订单表现优异：公司22年新签订单67.09亿元，同比增长71.98%，其中新能源装备订单18.25亿元，同比增长81.23%。在新能源领域紧抓光伏多晶硅行业产能扩张和核能行业发展提速的市场机遇，实现了订单快速增长。核能、氢能后续有望实现高增长。预计23至25年实现归母净利润2.85/3.74/4.85亿元，对应当前PE31X/24X/18X。维持“买入”评级。
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