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本报告主要探讨了数字经济进入新阶段,高速光网络成为基石的议题。随着产业互联网数据量的指数级增长,网络需要提供大算力和高质量的传输。光网络运力技术持续演进,运营商全面布局全光网络,预计2024年规模部署。投资机会逻辑包括全光网络、400G相干下沉、G.654.E光纤和WSS国产化。相关受益标的包括高速光模块光源、高速、长距离电信光模块、OTN设备、G654.E光纤和WSS器件等。建议关注电信运营商、主设备、东数西算产业链、物联网模组及能源信息化、10G-PON及家庭宽带设计产业链等相关领域。风险提示包括底层相关技术发展缓慢和运营商相关资本开支不及预期。