2023年2月经营数据点评：销售改善，迎来复苏

公司整体销售逐渐改善，维持公司“增持”评级。2023年2月，公司销售出现较大幅度改善 ，单月同比增长37.4%。维持预计公司2022~2024年业绩增速为2.5%、8.9%、14.5%，维持预计公司2022~2024年EPS分别为1.81、1.97、2.26元。维持公司“增持”评级。 公司2月销售出现较大幅度改善，前2月累计增速已经回正。2023年2月，公司自投项目实现销售158亿元和57万方，分别同比增长37.4%和27.9%，分别较1月增速提升27.4pcts和38.2pcts。截止到2月底，公司累计销售同比增速已经回正，销售金额和面积分别同比增长17.5%和8.3%。同时，公司绿城品牌的代建管理项目在2023年以来也呈现正增长。2月公司代建项目销售36亿元和28万方，分别同比增长5.9%和3.7%。 公司在2022年积极调整土储结构，从公开土拍市场可以看到公司积极参与核心一二线城市。2022年上半年公司拿地楼面价约12881元/平方米，较2021年全年水平增长41.9%，在土地市场维稳的情况下楼面价出现大幅增长主要因为拿地布局往核心城市转移。从公开土拍市场可以看到，2022年公司参与了杭州、北京、苏州等核心一二线城市的土拍市场。尽管市场偏冷，但是公司依然择机补充优质土储，为房地产市场回暖做好储货准备。 2023年一二线城市持续复苏,预计公司实现经营的持续改善。从网签数据可以看到，截止到2023年2月底，一二线城市新房和二手房都出现了较大幅度的改善。其中北京和杭州商品房网签面积分别累计同比增长4.0%和下降12.7%，较2022年全年增速出现较大幅度改善； 二手房网签面积分别累计同比增长15.3%和16.8%，同样出现大幅度回升。考虑到2023年一二线城市经历自己的周期底部开始复苏，而公司项目布局核心城市，因此预计全年经营将迎来持续改善。 风险提示：行业销售增速超预期下滑，代建业务拓展不达预期。