全球清洁能源龙头，绿电运营+抽水蓄能潜力巨大

中国电建是一家全球清洁能源建设的领军企业，背靠大股东中国电建集团，业绩增长稳健。公司剥离房地产板块，与电建集团优质电网辅业进行资产置换，加快清洁能源发电项目进展。公司募集资金134亿元用于支持海上风电及抽水蓄能业务。未来公司将继续以新能源和抽水蓄能为核心主业，积极构建清洁能源业务布局。公司以能源电力工程为基，逐渐向电力投资和运营业务延伸。截至21年末，公司控股并网装机的风光规模774万KW，预计25年将增至5650万KW。抽水蓄能作为最成熟的储能技术，具有使用寿命长、转换效率高、持续发电时间长的优点，2021年国内抽水蓄能装机容量为3640万KW，预计2030年将升至1.2亿KW，市场前景广阔。公司有望凭借技术优势和政策加持实现业务扩张。预计公司22-24年收入分别为4834.12/5405.47/6095.35亿元，归母净利润102.40/135.08/179.89亿元。首次覆盖给予“买入”评级。

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