关注度指标：无需关注：☆☆☆ 一般关注：★☆☆ 值得关注：★★☆ 重点关注：★★★新湖有色铝：铝：★☆☆（基本面向好 铝价下方支撑强）美元止升，隔夜外盘铝价反弹，LME三月期铝价涨0.6%至2362美元/吨。国内夜盘先跌后反弹，主力2304合约几乎收平，收于18535元/吨。早间现货市场成交不佳，下游以刚需采购为主，采购量有限。持货商积极出货，但接货者不多，贸易商谨慎观望为主。华东市场主流成交价格在19470元/吨上下，较期货贴水50左右。当前消费表现仍缺乏亮点，终端市场消费动力不足。不过下游开工整体回升势头不改，而减产对产量的影响逐步体现，供需基本面向好。短期基本面矛盾尚不突出的情况下，宏观面对市场影响较大。不够随着后期基本面进一步改善，显性库存转降，铝价仍有反弹机会。操作上建议逢低做多思路为主。关注库存变化及宏观面消息。铜：铜：★☆☆（铜价高位震荡运行）隔夜铜价走高，主力2304合约收于69610元/吨，涨幅1.06%。隔夜鲍威尔称，美联储尚未决定3月加息幅度，未来数据将有强烈影响，美元高位震荡，铜价走高。周末公布的政府工作报告提出今年发展的目标为GDP增长5%左右，略低于市场预期，铜价缺乏进一步走高动力。此前公布的国内制造业PMI大幅上行2.5个百分点至52.6%，经济修复强度超出市场预期，强预期得到印证，接下来是验证“金三银四”消费成色的时间段。市场对国内经济修复持乐观预期，铜价底部支撑较强。预计短期铜价延续高位震荡运行。关注明日公布的美国就业数据。镍：镍：★☆☆（镍价底部存支撑）隔夜镍价先抑后扬，主力2304合约收于187870元/吨，涨幅0.56%。春节后国内电解镍进口盈利窗口持续打开，部分保税区资源清关进口，再加上格林美电积镍项目以及金川每月新增600吨，纯镍短缺有所缓解，对镍价造成一定压力。但也需要考虑到，目前全球电解镍库存仍处于较低位置；而且硫酸镍-电解镍价差已大幅收窄，硫酸镍冶炼电积镍产线转换较为灵活，成本压力下产量或难维持，镍价也不宜过度看空，短期镍价存支撑。锌：锌：★☆☆（基本面偏弱 锌价上方受压）隔夜宏观情绪影响下锌价维持震荡走势，沪锌主力2304合约收于23310元/吨，涨幅0.21%。昨日国内现货市场，成交一般，基差仍偏弱，上海普通品牌平均报04-10附近。库存方面，下游观望加上供应量释放下，本周一国内社库继续小幅累库；LME库存连续第五周累库。供应方面，高利润驱动下国内炼厂维持高开工运行，3月产量预期再创新高，环比增5.9万吨；海外方面，Nyrstar法国Auby炼厂3月复产，进口矿TC走弱。需求方面，国内随着一轮快速补库的结束，加上终端恢复较慢，加工型企业成品库存迅速上升，镀锌等周度开工率小幅回落，企业观望情绪上升。整体上，微观面下游需求并不乐观，加上供应端释放压制，我们认为锌价短期难有向上突破，逢高短空为主，继续等待中长期做多机会。铅：铅：★☆☆（关注铅价下方支撑）隔夜铅价跌幅加深，沪铅主力2304合约收于15175元/吨，跌幅0.13%。昨日国内现货市场，铅价下跌，贴水收窄，原生铅江浙沪市场报4-30-4-10之间；再生铅含税贴水收窄至25-50；废电瓶价格今日继续跟跌20-50元/吨。供应方面，上周国内原生铅河南新产能提产下周度产量继续小幅回升，但再生铅利润微薄，废电瓶库存较高，生产维持稳定。下游方面，铅蓄电池更换市场进入传统消费淡季，部分中小型企业反映订单情况开始出现小幅下降的情况，但大型企业生产暂未有较大调整，分类型看，汽车蓄电池更换市场已开始转淡，经销商货源消化缓慢，少数3月不再做补库计划。库存方面，本周一国内铅锭社库降0.02万吨至5.16万吨，降幅放缓。整体上，近期铅市整体矛盾不大，供应小幅增加而需求回落预期下，预计继续偏弱震荡为主，关注下方支撑力度。工业硅：工业硅：★☆☆（库存偏高，现货承压，期货窄幅震荡）周三工业硅主力08合约收盘17175，幅度-0.78%，降135，单日减仓179手。现货价格维持窄幅下行，市场情绪偏悲观。云南限电影响有限，新疆其他北方产区弥补缺口，行业整体供给水平持稳。多晶硅行业产量继续增加，需求向好；有机硅市场需求修复趋缓，厂库持续增长，对工业硅需求增速放慢。铝合金需求恢复缓慢，对工业硅以刚需采购为主。社会库存，尤其是港库偏高，继续驱使现货价格小幅下行。工业硅宽松格局维持，市场价格或将窄幅下行为主，建议空单持有。新湖黑色螺纹热卷：螺纹热卷：★☆☆（强现实有待验证，盘面震荡）今年经济增速目标较为保守，略不及市场预期，不过与之对应的是PMI创新高预示着的现货端的回暖，长时间强预期弱现实的格局转向给予基差走强的机会。板材和建材库存均下降态势，炉料端随着铁水产量进一步上升趋向紧平衡，成本支撑尚在。不过从微观层面看，各地建材需求并没有呈现出旺季前应有态势，出货都比较一般，强现实说法有待验证。板材目前华南需求和出口较好，利好卷螺走扩，不过随着华北复产以及铁水重新流回热卷，库存可能会出现压力。铁矿石：铁矿石：★☆☆（关注补库力度）铁矿近期高位震荡运行。基本面上到港处年度偏低区间，铁水处于偏高水平后续或仍有少量增量空间，现货方面远期成交尚可。近期基本面主要驱动在于钢厂库存底部回升，关注补库力度。焦炭：焦炭：★☆☆（提涨信心回落，成材数据良好现实一般，盘面弱震荡运行）昨日盘面弱势下行，虽然钢谷表需表现超预期，找焦也略超预期，但终端实际情况仍难言乐观，市场并未交易，昨日建材成交也较为疲软，仍在观望今日钢联数据，首轮提涨仍未落地，情绪转弱，另外陕西地区近日发热门诊就诊人数上升。港口市场活跃度弱，情绪降温，观望居多。基本面焦企原料煤库存尚可，采购维持按需。终端表现一般，铁水仍有小幅上行空间，但难以给予较大的上行驱动，盘面回吐首轮提涨后预计转弱震荡运行，短线建议偏观望，如终端需求无亮点，淡季累库压力大，盘面或随着时间推移重心继续下移，中线空单仍可继续持有，继续关注终端真实需求与预期变化情况。 焦煤：焦煤：★☆☆（下游提涨信心回落，竞拍流拍略抬升，盘面弱震荡运行）昨日盘面偏弱下行，下游提涨落地信心减弱，部分机构统计钢材表需超预期，但建材日成交疲软，陕西地区近日发热门诊就诊人数上升。竞拍维持一定流拍率，幅度抬升。整体看短线供给受压制，现货支撑仍强。中线来看进口仍有上抬空间，重大会议后煤矿生产逐步正常概率高，海外宏观偏弱，终端需求没有强刺激措施预计持稳，焦煤偏向平现实弱预期，短期驱动偏稳中线转为逐步下移。短线盘面或弱震荡运行，继续关注安监发展、现实需求与后续政策是否超预期。动力煤：动力煤：★☆☆（市场回暖，高日耗带动市场情绪，价格上行）主产地市场需求改善，价格企稳反弹。港口市场回暖，在沿海终端补库预期支持下，价格继续上行。国内市场预期向好，带动部分海外煤价止跌回升，主要报价涨跌互现。全国整体异常偏高，10日前后将有冷空气到来，届时气温将转为略偏冷状态。用电需求进入季节性淡季，但制造业开工强劲，日耗持稳，并高于同期水平。日耗表现偏强，终端库存小幅去化。港口调入维持高位，终端观望，叠加封航影响，港口调出减少，延续高位累库态势。传统淡季来临，高库存情况下，短期价格大幅上升驱动不强，市场价格或区间震荡为主。玻璃：玻璃：★☆☆(产销有所回暖，库存压力有所缓解，关注市场情绪及现货情况)近日现货价格表现不一，整体平稳，部分波动。各地产销均有所回暖，厂库库存累库速度放缓，深加工企业订单天数较上周有所增加，加工企业有一定补库意愿。但需求端仍显不足。3.8日有一条600吨产线放水冷修。盘面上有企稳反弹迹象，昨日受市场情绪影响波动较大，关注现货产销与市场情绪。另外，玻璃作为房地产竣工端产品，与房地产行业紧密相关，需进一步关注房地产行业的实际动向。纯碱：纯碱：★☆☆(供需平稳，现价坚挺，青海部分企业降价出货，关注市场情绪)青海部分企业因重碱库存较高，进行降价出货。高利润进一步刺激碱厂维持高开工局面，供应维持峰值水平，厂库库存去库明显，依旧低库运行。纯碱下游需求较为稳定，重碱表现尚可，轻碱一般，待发订单小幅增加，整体供需维持紧平衡状态。本周有一条产线公布检修计划。盘面下午走势受市场海化4-5月大批集中交货传闻影响跳水。近月合约走势易受影响，短期内出现一定盘整蓄力，但在紧平衡的大格局下，整体上大概率维持震荡偏强局面。远月合约需持续跟踪远兴实际投产节奏以及企业夏季检修计划。新湖能化原油：原油：★☆☆（原油连续第二天回调）受美联储鹰派加息预期影响，昨日油价连续第二天回调。据CME“美联储观察”：美联储3月加息50个基点的概率升至77.9%。晚间EIA周度数据显示，3月3日当周，美国原油产量减少10万桶/日至1220万桶/日，炼厂开工小幅增加至86%，原油出口减少226.7万桶/日至336.2万桶/日，商业原油库存减少169.4万桶，汽油库存减少113.4万桶，馏分油库存增加13.8万桶。库存下降超预期，但终端需求回落，汽油隐含需求下降至856.2万桶/日，馏分油隐含需求回落至351.4万桶/日。俄油3月减产50万桶/日，关注柴油流向，近期多数机构上调2023年俄油供应。目前，油市交易仍然围绕宏观和基本面进行，短期油价仍维持区间震荡，重点关注即将公布的非农数据。沥青：沥青：★☆☆（继续逢高空利润）本周一中石化山东及华北地区上涨30-50元/吨，华东及川渝地区下调100元/吨。上周厂库去库社会库累库，但库存绝对值不高。原油价格大幅回调，沥青盘面相对坚挺，裂解价差再次回到高位。山东地区，炼厂开工较为稳定，出货较为顺畅，低价资源者拿货积极性较强，终端需求偏低，入库为主；华东地区，扬子石化间歇停产，区内供应明显下降，需求端，炼厂执行合同入住，实际刚需有限。3月排产环比大幅增加80万吨左右，需求恢复缓慢，3月大概率累库，继续逢高空利润。燃料油：燃料油：★☆☆（富查伊拉去库，高硫等待驱动增强）夜盘FU05合约收3012元，跌88元/吨，内外回升，外盘贴水高位；LU05收4013元，跌177元/吨。富查伊拉3月9日当周重油库存录得1151.2万桶，环比下降168.8万桶，降幅12.8%，仍处于5年均值上方。高硫燃油：供应端，OPEC+大国减产、俄罗斯供应下降，高硫过剩边际好转，需关注持续性，尤其俄罗斯；需求端，二次加工以及脱硫装置存经济性，炼厂投料（酸油和原料）以及海运需求预计有支撑；高硫燃油估值回升至区间下沿，短期驱动可能略有不足，长期来看，随着供应端边际下降，以及季节性发电等需求的提升，裂解价差有小幅修复空间。低硫燃油：供应端，利润偏低、汽柴原料有分流(低硫与汽柴价差中高位），但国内产量预期增加、新增炼厂如Al-zour等投产，预期转为宽松；需求端，集装箱在运船舶量回升至高位、航速低位回升，干散货船舶量回升至高位、航速维持低位，油轮在运船舶量与航速高位，海运需求预计有部分支撑；无替代天然气燃烧性价比，且发电旺季逐步结束；低硫燃油估值处于中低位，目前汽油仍有部分分流，估值将有支撑，长期来看，随着新增产能的投放，低硫裂解价差预计维持中低位。策略方面，高硫因供应端收紧以及需求提升预期，前期做多裂解价差头寸谨慎持有，等待发电季节性需求边际增量。PTA：：★☆☆ （原油回落，PTA高位有压力）上一交易日，PTA现货市场商谈气氛尚可，现货基差继续走强，零星有聚酯工厂递盘，供应商出远期货源，成交量尚可，3月中成交不多，远期成交居多。本周及下周主港主流在05+60~70有成交，少量宁波货在05+60~70附近，成交价格区间5885~5930附近。3月下旬在05+65~80附近有成交。4月主流供应商在05+70有成交，4月上贸易商在05+65~85有成交。本周仓单在05+60有成交。主港主流货源基差在05+65。成本方面，隔夜国际油价下跌，PX收于1037美元/吨，PTA即期加工费457元/吨。装置方面，昨日无较大变化。需求端聚酯和织造提负中，聚酯负荷提升至87.5%，织造负荷提升至75%。综合来看，利润角度看PTA有一定支撑，供需也有所好转，后期部分装置仍有检修计划，PTA短期偏强。不过随着价格的抬升，PTA加工费