关注度指标：无需关注：☆☆☆ 一般关注：★☆☆ 值得关注：★★☆ 重点关注：★★★新湖有色铝：铝：★★☆（库存延续 铝价偏强运行）美元指数再度走弱，外盘铝价走强。LME三月期铝价收涨0.38%至2392美元/吨。国内夜盘高开震荡，整体波动幅度较小。沪铝主力2305合约收高于18715元/吨。早间现货市场整体交投未有突出表现，除个别大型贸易商入市采购带动成交外，多数时间表现不佳，下游刚需采购为主，贸易商表现活跃度不够。华东市场主流成交价格在18570元/吨上下，较期货贴水90左右。广东市场主流成交价格在18710元/吨上下。旺季消费延续向好态势，产量则温和回升，进口对国内供应有所补充，消费持续回暖促进库存去化。供需基本面向好支撑铝价维持强势，建议适量多单持有。关注后期消费回升力度。铜：铜：★☆☆（铜价延续高位震荡）隔夜铜价震荡偏弱运行，主力2305合约收于69460元/吨，跌幅0.29%。目前国内铜消费表现尚可，对铜价支撑较强。3月后，国内铜库存去库速度较快，上周上期所铜库存下降2.1万吨至16.1万吨。而且近期LME铜库存持续下降，LME铜转为升水，低库存为铜价提供一定支撑。周四共有三位美联储高级官员发言，继续强调降低通胀的必要性，美国通胀韧性较强，虽美联储加息接近尾声，但高利率或维持较长时间，欧美经济将持续压制铜价。海内外宏观背离背景下，预计铜价将呈高位震荡走势。镍：镍：★☆☆（供应过剩预期打压，镍价继续下挫）隔夜镍价继续走弱，主力2305合约收于173680元/吨，跌幅1.64%。昨日金川镍、俄镍报价与前一日持平。本周镍矿、镍铁价格均大幅下挫。在镍价大幅下跌的带动下，上下游价格重心均持续下移。虽然目前全球精炼镍库存仍处于低位，但格林美电积镍项目以及金川每月新增600吨，纯镍短缺已较此前明显缓解。而且俄镍以SHEF计价出售金属增强了纯镍短缺缓解的预期。叠加目前镍下游合金、不锈钢、新能源汽车需求均较弱。预计镍价将延续跌势。 锌：锌：★☆☆（基本面偏弱 锌价反弹受压）隔夜锌价弱势回落，沪锌主力2305合约收于22735元/吨，跌幅0.53%。昨日国内现货市场，供需两弱，升水再度回落，上海普通品牌平均报05+25附近。供应方面，国内炼厂维持高产运行，但短期受限电和装置问题影响，达产率或不及月初预期；远期欧洲炼厂复产预期仍存。虽TC有小幅回落，但当前锌矿供应仍偏宽松。需求方面，上周河北、天津等镀锌核心地区受到环保限产影响，开工率有所回落，而压铸锌合金开工受五金等出口订单拖累，表现相对一般。钢材价格偏弱下，本周下游开工率提升空间或有限。库存方面，本周一SMM国内社库延续下降，但降幅明显放缓。整体来看，中期锌供应过剩风险较大，维持谨慎看空观点。铅：铅：★☆☆（炼厂挺价情绪浓 铅价区间震荡）隔夜沪铅维持震荡走势，沪铅主力2305合约收于15315元/吨，涨幅0.07%。昨日国内现货市场，原生铅炼厂挺价惜售情绪加剧，对后市比较看涨，原生铅江浙沪市场报4+60附近；再生铅含税贴水75，价差继续收窄；近期北方炼厂复产，废电瓶价格暂持稳。供应方面，国内原生铅再生铅3月产量环比提升，但下旬部分再生铅炼厂因各种因素减停产，放缓供应端增速。本周安徽、内蒙炼企复产。下游方面，铅蓄电池更换市场进入传统消费淡季，但政府购车补贴下，汽车整车配套订单较好，形成一定支撑，上周铅蓄电池企业周度开工延续小幅下降。库存方面，截止本周一SMM国内社库开始止跌有小幅回升。整体上，近期海外宏观情绪回稳，加上低库存支撑，表现偏强，而国内需求淡季压制，预计短期铅价或呈现宽幅震荡走势。锡锡：：★☆☆（基本面偏弱 锡价转为震荡）美元指数走弱刺激外盘锡价延续强势，不过尾盘价格回落，LME三月期锡价收低于25800美元/吨，跌0.29%。国内夜盘低开震荡，沪锡主力2305合约收低于206110元/吨。早间现货市场依旧无起色，下游逢低按需采购，持货商出货意愿前，但成交困难，维持小幅升水态势。当前消费依旧疲弱，终端市场仅光伏消费维持增长，电子产品等各领域消费未有明显旺季表现。冶炼厂虽然利润不佳，但尚未出现明显减产的情况，供应端相对平稳，库存维持高位。当前国内无明显驱动，多跟随外盘。近期LME锡现货转为升水。短期锡价或震荡调整为主，建议暂且观望。工业硅：工业硅：★☆☆（供需双弱，短线观望；主汛水电向好，长线空单布局）周四工业硅主力08合约收盘15730，幅度-0.22%，跌35，单日增仓1020手。市场价格持稳，交投冷清，行业观望氛围浓。西南企业亏损叠加限电，减产挺价，但在西北供给增量补充下，整体供应维持高位。多晶硅新投产能继续释放，对工业硅需求增速稳定；有机硅行业悲观情绪蔓延，企业亏损加深，装置停工检修增加，开工率仍有收缩预期。铝合金下游需求稳定增长，产能缓慢释放，对工业硅的需求维持稳定。工业硅行业库存维持高位，硅企累库风险继续增加。工业硅市场供需双弱，现货价格贴近底部，但依然缺少上行驱动，短线建议观望为主；根据长江委预测，西南汛期预计降水相对偏多，长线可空单布局。新湖黑色螺纹热卷：螺纹热卷：★☆☆（供给压力增加，需求尚不明朗，盘面震荡运行）昨日钢联表需数据大样本尚可，小样本不及预期，对4月需求能否转好多空分歧增加，下午盘面波动剧烈。铁水产量继续上升，炉料紧平衡加剧，铁矿到港量季节性低位使得铁矿价格进一步走高。双焦尽管供给逐渐偏向宽松，不过铁水产量也超过了供需平衡点，钢厂盘面利润下行。但也意味着成材后续供给压力确定性增加，而需求高点尚不明朗，成材基本面多空交织，震荡运行为主，关注去库节奏。铁矿石：铁矿石：★☆☆（铁矿价格异动引发关注，短线继续攀涨压力大）需求方面高炉复产意愿仍存，日均铁水产量处于往年同期绝对高位区间。库存方面45港口库存保持去库，钢厂库存方面当前未有加大采购意愿，库存绝对量变化不大，库消比继续下降。整体铁矿基本面仍处去库周期，本身问题不大。早盘前经济日报社发表评论，意在提点铁矿价格异动。短线市场继续攀涨存有压力，中线关注终端需求和海外宏观，预计宽幅震荡。焦炭：焦炭：★☆☆（铁水超预期，但库存维持小幅累积，提降幅度或收窄，盘面偏震荡）昨日盘面偏强震荡，钢联数据不及预期，但盘中多头消息不断，虽然都被证伪但铁矿仍推动黑色上行，另外钢厂近日对焦炭首轮提降幅度或在50，提振盘面向上略修复贴水，周度数据虽然铁水超预期上升，但双焦库存呈现累积，差仓单预期压制近月合约，盘面修贴水力度不强。当前表需下后续需求预计触顶，供给仍会环比提升，维持平衡略紧格局，价格涨跌驱动不强，中线来看一旦终端需求4月触顶回落减产或进一步引发负反馈。短线虽然成材表需一般但钢材维持去库，铁水暂无回落风险，现货预计稳中偏弱运行，盘面阶段性反弹后或回到低位宽震荡运行，铁矿盘前传出利空，存在低开可能，重点关注需求延续性与海外宏观风险变化。焦煤：焦煤：★☆☆（竞拍续弱，库存维持累积，盘面或维持低位震荡）昨日盘面偏强震荡，终端表需数据不及预期，但盘中多头消息不断，虽被证伪但铁矿仍推动黑色上行，另外焦炭首轮提降幅度或在50，提振盘面向上略修复贴水，周度数据虽然煤矿产量月底季节性下滑，但焦煤库存仍呈现累积，盘面修贴水力度不强。焦煤产地与竞拍价格续弱，流拍率仍高。煤矿出货压力略增，短线跌价预期压制下游补库意愿，采销供需维持偏松，现货价格维持弱势。中线来看内矿供给与进口仍有抬升空间，旺季结束后供需将进一步转松。盘面一定程度贴水短线或弱震荡为主等待矛盾进一步累积，今日早盘或受铁矿盘前利空影响低开，继续关注煤矿提产节奏、终端需求与海外宏观风险变化。动力煤：动力煤：★☆☆（港口市场继续博弈，高库存下，价格弱稳）主产成交以刚需为主，价格延续弱稳态势，月底部分煤矿配额用尽，供给略微收缩，但整体供给依然维持相对偏强水平。港口市场观望情绪浓厚，价格僵持，买卖双方未有让步，维持博弈状态。斋月影响印尼供给，印尼煤价格坚挺，但价格优势收缩，下游采购积极性同样走弱。南北气温分化较大，北方部分地区温度高于华南，南方继续维持阴雨天气，民用需求暂时走弱。4月初倒春寒，民用需求退场或延迟。进入4月，降水范围或扩大，中下游水电近期或有改善。保供延续，电厂库存小幅上行，补库需求不强。大秦线检修在即，下游中长协兑现积极，北方港调入维持高位，下游补库需求减弱，北港继续累库。市场淡季特征逐渐显现，高库存情况下，在大秦线检修前，市场价格弱稳为主。玻璃：玻璃：★☆☆ (现货价格重心上移，盘面上行趋缓，关注去库及产销的持续性)现货价格不断重心上移，对于盘面修复向上有一定助推作用。企业开工维持稳定，上游有加速去库迹象，厂商出货整体较好，但目前主要库存流向集中在加工商及期现商手中。多地企业拿货良好，市场成交情绪尚可，加工企业有一定的补库意愿，对于上游原片需求形成支撑。地产端未来的竣工周期内，对于玻璃的需求也会有所推动，但目前迹象暂未明显，总体需求方面恢复较为缓慢，仍显不足。盘面主力合约近日走势震荡偏强，但目前上方价格承压较大，涨势趋缓，短期注意有震荡调整的风险，仍需持续关注现货 产销及去库持续性的验证。中长期来看还需持续跟踪地产实际动向，对于玻璃需求的启动。新湖能化原油：原油：★☆☆（库尔德政府下周举行谈判）昨日油价继续小幅反弹，但布油价差并未小幅走强反而走弱，汽油裂解似乎也边际转弱。据悉，OPEC+的五位代表表示，随着油价跌至15个月低点后回升，OPEC+可能在下周一的会议上坚持现有的石油减产协议，该组织将于下周一举行部长级监督小组的虚拟会议。库尔德政府表示官员将于下周返回巴格达举行石油谈判，希望下周的会谈能够重启该地区的石油供应。国家发改委：2023年1-2月，全国成品油消费量5105万吨，同比下降2.2%，其中，汽油同比下降4.8%，柴油同比下降2%，航煤同比增长12.5%。据CME“美联储观察”，美联储5月加息25个基点的概率为56.4%，维持利率不变的概率为43.6%。短期油价上涨驱动仍不足，关注下周库尔德谈判进展以及宏观地缘影响。沥青：沥青：★☆☆（需求受限）北方需求少部分启动，南方雨水天气较多需求受限，华北炼厂陆续恢复生产，厂库累库社会库累库。盘面价格跟随原油价格变动。燃料油：燃料油：★☆☆ （低硫暂有支撑，高硫等待驱动增加）夜盘FU05合约收2759元，涨27元/吨，内外低位；LU06收3838元，涨40元/吨。新加坡3月29日当周重油库存录得2257.8万桶，环比下降47万桶，降幅2%。高硫燃油：供应端，OPEC中东大国维持减产、俄罗斯供3至6月减产50万桶/日，高硫过剩边际好转，不过近期俄罗斯燃油出口有所回升，需关注持续性；需求端，二次加工以及脱硫装置存经济性，炼厂投料（酸油和原料）以及海运需求预计有小幅支撑，但性价比走弱；高硫燃油估值已回升至合理区间中沿，短期驱动不足，中期来看，随着供应端边际下降，以及季节性发电等需求的提升（中东新增炼厂酸油投料以及发电的共振），裂解价差有小幅增长空间（目标-10美元/桶）。低硫燃油：供应端，汽柴原料有分流，但未来预期转为宽松；需求端，集装箱与干散货在运船舶量维持高位但略有下滑、航速维持低位，油轮在运船舶量高位小幅回落、航速高位，船燃需求支撑有限；无替代天然气燃烧性价比，且季节性发电需求走弱；低硫燃油估值处于合理区间中位，目前成品油有部分分流，估值有支撑，长期来看，随着供应端的增加，低硫裂解价差预计维持低位。套利方面，高硫因供应端收紧以及需求提升预期，前期做多裂解价差头寸谨慎持有，等待发电季节性需求的边际增量；单边方面，原油逐渐回归基本面，供应增量有限而需求有提升预期，但短期上方仍存压，前期多单轻仓持有。PTA：：★☆☆（PTA加工费升至高位）上一交易日，PTA现货市场商谈气氛尚可，基差区间波动，贸易商商谈为主。个别供应商夜盘有出货。本周及下周初可提货在05+150~160有成交，下周主港在05+40~145有成交，个别货源略低在05+130有成交，成交价格区间在6380-6435附近，夜盘成交偏低端。4月中在05+140~155有成交。4月底在05+100。下周初仓单在05+140有成交。主港主流货源