关注度指标：无需关注：☆☆☆ 一般关注：★☆☆ 值得关注：★★☆ 重点关注：★★★新湖有色铝：铝：★☆☆（减产影响对铝价下方支撑强）美元指数回落，隔夜外盘金属多数反弹，但铝价延续跌势，因近期库存大幅回升。LME三月期铝价收跌0.9%至2426美元/吨。受外盘拖累沪铝夜盘低开窄幅震荡，主力2303合约现小幅收低于18530元/吨。早间货市场交投不甚活跃，下游略显观望，按需采购为主，中间商接货也偏谨慎。不过部分持货商惜售挺价，因局部供应略偏紧。华东市场主流成交价格在18460元/吨上下，较期货贴水60左右。广东主流成交价格在18490元/吨上下。云南减产及消费季节性回暖使得累库节奏明显放缓，对价格有一定支持。而因动力煤价格下跌带来的成本下降则对价格有牵制，短期多空博弈下铝价反复震荡。考虑到减产对后期供应的影响愈发明显，价格下方支撑强，操作上建议可逢低试多。仍需关注累库高度。铜：铜：★☆☆（美元走弱推动铜价走高，关注今晚美国CPI数据）隔夜美元走弱推动铜价走高，沪铜主力2303合约收于68570元/吨，涨幅0.62%。隔夜美元走弱推动铜价走高。元宵节后下游复工复产明显增加，叠加铜价下跌，下游积极入市补货，铜价有止跌迹象。上周铜库存累库幅度放缓，上期所铜库存增加1.55万吨至24.2万吨，库存量比2022年同期高10万余吨。整体春节前后国内铜库存累库量高于往年，年后强预期静待兑现，虽然1月国内社融数据超预期，但居民中长期信贷仍然较弱，预计一季度地产难有超预期表现，在地产延续弱势的背景下，强预期兑现或成色不足。铜价存调整压力，预计铜价将延续弱势运行。关注今晚公布的美国通胀数据。镍：镍：★☆☆（纯镍短缺仍存，镍价有支撑）隔夜镍价继续走弱，主力2303合约收于205930元/吨，跌幅1.23%。近期纯镍升贴水走弱，对镍价有一定压力；而且近期进口窗口打开，部分保税区资源清关进口，纯镍资源得到一定补充。但目前电解镍短缺仍然存在，镍库存仍处于低位，上周上期所镍库存较节前增加568吨至3380吨，LME镍库存延续下降至4.8万吨。2023年全球新增电解镍项目集中在下半年投产，1月份青山1500吨的电积镍项目预计难以缓解纯镍短缺的局面。疫情放开后国内经济快速修复，纯镍下游合金需求将保持刚性或小幅增长。在电解镍短缺的背景下，镍价仍有上冲动力；不过原镍整体供应过剩，以及纯镍供应将逐渐增加的预期将压制镍价涨幅，预计一季度镍价将呈区间宽幅震荡运行。锌：锌：★☆☆（下游开工较好 锌价暂获支撑）隔夜锌价低位反弹，沪锌主力2303合约收于23175元/吨，涨幅0.94%。昨日国内现货市场，锌价下跌，下游较谨慎，但持货商挺价，上海普通品牌平均报03升水20-50元/吨，成交一般。库存方面，上周下游低价备库下，国内库存累势放缓，本周一SMM社会库存累0.23万吨至18.78万吨；而上周LME库存连续累库近万吨，结束去年9月来的去库。供应方面，1月高利润驱动下国内炼厂维持高开工运行，2月产量或创历史新高，但需警惕近期云南枯水期限电风险；海外方面，欧洲天然气期货价格持续下跌，成本支撑减弱，23年海外炼厂仍有较高复产预期。从下游开工率来看，上周下游开工持续改善，镀锌、压铸锌合金开工率直逼去年年内高位，但终端订单尚未有明显增加，可持续性仍需时间验证。整体上，短期高产压力下，锌价上方压力较大，但随着节后生产的恢复，累库快速放缓，锌价前低位置或仍有较强支撑，建议低位谨慎操作。铅：铅：★☆☆（废电瓶价格松动 关注成本支撑力度）隔夜铅价维持窄幅震荡，沪铅主力2303合约收于15250元/吨，跌幅0.03%。昨日国内现货市场，铅价下跌，原生铅市场交投回暖，贴水小幅收窄，原生铅江浙沪市场报3-50~3+0附近，再生铅价格报含税贴水25-100；废电瓶价格再度回落。供应方面，上周原生铅冶炼企业检修恢复较多，开工率大幅上涨，再生铅方面，元宵后开工率逐渐恢复至正常水平。下游方面，电动自行车蓄电池市场节后消费表现尚可，铅蓄电池企业上周周度开工69.87%，延续上升态势，但仍有较大上升空间，出口订单有所恢复。库存方面，在节后意外去库后，上周临近交割贴水扩大，持货商交仓意向上升，库存再度转为小幅累增，后续或有进一步上升。整体上，国内铅市供需双增，铅价暂获成本支撑，但废电瓶价格有所回落，关注成本支撑力度。工业硅：工业硅：★☆☆（现货市场活跃度提升 期货价格暂难受益）宏观面情绪不佳，现货市场回暖并未能向期货传导。周一工业硅期货价格小范围内波动，2308合约前期上探至18000元/吨，最高18080元/吨，之后震荡回落，尾盘收低于17920元/吨。随着下游企业开工回升，而工业硅企业库存压力减弱叠加成本支撑，近日工业硅现货市场交投情绪较好，刺激价格小幅上涨。不过终端除光伏市场外，其他市场节后恢复情况仍不甚理想。而工业硅产量近期也有所回升，当前社会库存仍处于高位。短期工业硅现货价格有望在交投活跃度提升而有所反弹，但反弹的力度和持续性仍需去库支撑。而期货价格暂难摆脱震荡走势，建议仍以区间操作思路为主。关注后期去库情况。新湖黑色螺纹热卷：螺纹热卷：★☆☆（需求低迷引发担忧，盘面震荡下跌）周五信贷社融数据符合乐观预期，但昨日现货成交低迷，且唐山钢坯的高库存又开始炒作，市场对需求复苏担忧加剧。尽管复产周期下铁矿提供了一定支撑，但动力煤拖累双焦走弱。不过主要逻辑还是在于钢材供需本身，在供给无明显话题炒作下，利多暂时出尽，盘面震荡走弱等待成交好转持续性验证。铁矿石：铁矿石：★☆☆（跌价成交好转，短期区间震荡）铁矿本期发运下滑显著，主因澳洲发运大幅下降，BHP停产叠加天气及港口检修等因素汇集。预计相关因素下一期出现缓解。到港方面受巴西12月底发运到货及部分船提前到货影响，到港增量较多，预计2月中下旬到港逐步转弱。铁水方面，当前铁水保持回升态势，预计后期仍有一定续增空间。当前港口阶段性库存累积。昨日受钢坯下跌、煤炭估值下移等因素影响，黑色系整体下跌为主，铁矿同样如此。不过跌价环境下成交好转，或对当前盘面存有一定支撑，短期区间震荡为主，关注终端需求情况。焦炭：焦炭：★☆☆（下游需求仍差，动煤拖累估值，盘面偏弱宽震荡）昨日盘面维持弱震荡下行走势，动煤持续下跌拖累估值。周度数据焦炭累库延续，现货仍处于博弈阶段，短期弱现实延续，钢厂三轮提降意愿升高。贸易商多维持观望，成交少。焦企利润修复，产量预计持续抬升，铁水同步小幅上抬，供需双增，主产地出货仍相对顺畅，钢厂库存不低维持按需采购。当前矛盾仍在于成材需求复苏情况对需求端提产节奏与高度的影响。短线需求差，刚性供需仍偏松，动力煤仍有下行预期将持续拉低双焦估值，盘面存一定下行压力，但需求未大幅差于预期下焦炭旺季仍会有阶段性紧缺，叠加强社融与两会给予强预期支撑，盘面也难以给出高贴水，预计偏弱宽幅震荡，继续关注本周需求兑现情况。焦煤：焦煤：★☆☆（终端需求仍差，动煤拖累估值，盘面偏弱宽震荡）昨日盘面维持弱震荡下行走势，动煤持续下跌拖累估值，现货端竞拍流拍率略有抬升，但产地开始有挺价情绪。基本面焦钢企库存维持去化，山西大雪影响煤矿小幅累库，总库存降幅持续收窄。煤矿生产多数恢复正常，后续仍有提产空间。焦企提产意愿回升，但采购仍偏谨慎，供需预计持续改善，总库存降幅继续收窄，焦企库存水平逐步接近低位，主动降库速度将放缓，自身供需矛盾暂有限。目前矛盾仍在终端需求表现，虽现实面偏弱，动煤仍有续跌拉低估值预期，但社融数据与两会预计支撑强预期，盘面难以给出大贴水，或维持偏弱宽幅震荡，继续关注终端兑现情况与动煤是否进 一步坍塌。动力煤：动力煤：★☆☆（政策扰动大，流动性低，不建议操作。）主产地市场情绪悲观，受港口市场传导，坑口价继续下行。港口价格继续回落，市场情绪略有好转，下游维持观望，但卖方降价意愿略有转弱。国际市场延续弱势，国内市场偏弱运行，印尼煤价继续下调。冷空气继续南下，青藏高原以及贵州南部、广西到江南一带将出现大范围降温，民用需求预计短期仍与一定支撑。但后周末起，冷空气影响将进入尾声，江南、华南等地将进入快速升温通道。随下游产业复工加快，用电需求趋于回归正常水平。下游电厂消化库存为主，电厂库存中高位去化。港口铁路调入维持正常水平，下游拉运积极性消退，调出回落；港口高位累库，疏港压力增加。淡季来临，供需两端逐步恢复，整体库存偏高，近期煤价继续承压。玻璃：玻璃：★☆☆（需求尚无起色，等待宏观发力）昨日玻璃日度产销持续低迷，年前地产预期过满，年后需求暂未有明显起色影响，叠加玻璃供给预期增加、产销走弱库存高企等多重因素。下周盘面走势仍将围绕需求端能否复苏博弈，关注日度产销数据走势及宏观情绪变化，若产销好转开始去库叠加宏观政策进一步刺激，玻璃有望企稳反弹。纯碱：纯碱：★☆☆（产能投产仍存变数，动煤降价整体承压）纯碱现货价格高企，厂家高利润刺激高开工，周度产量处于年内峰值，轻碱需求较差碱厂重质化率提升。厂库小幅去库，交割库库存明显提升，近月合约上行压力较大。近期以来动力煤价格持续下跌，煤化工多数下跌市场情绪走弱纯碱补跌。关注纯碱出口量变化及终端需求恢复情况。若市场情绪企稳或提前交易两会政策，近月纯碱供需偏紧逢低做多为主。警惕美国通胀数据影响，若市场情绪持续偏弱纯碱高利润下资金空配，远月随产能投产逐步宽松尝试逢高布空。新湖能化原油：原油：★☆☆（美国再次投放2600万桶战略储备，油价小幅回调）美国拜登政府计划从战略石油储备中再出售2600万桶原油，预计在4月至6月之间交付，此次出售是美国会议多年前批准的本财年出售计划的一部分。美国能源部已寻求停止2015年立法要求的部分石油出售。受此消息影响，昨日夜盘原油小幅收跌。EIA预计3月美国二叠纪原油产量将在3月份升至记录以来新高至568万桶/日，3月页岩油产量将增加7.5万桶/日至936万桶/日。据土耳其媒体报道，土耳其杰伊汉港口石油出口码头原油装载工作当天已经恢复，地震发生后的第一艘油轮于当天下午在该码头起航。俄罗斯副总经理诺瓦卡称，俄罗斯计划在2023年将80%以上的石油出口和75%石油出口出售给“友好”国家。阿联酋部长进一步强调，市场目前保持平衡，不认为需求提前举行OPEC+会议。油价仍将维持一段时间的区间震荡，但重心上移，布油或在区间80-90美元/桶。同时，还需关注宏观地缘消息的扰动，关注晚间公布的CPI数据。中长期来看，仍可逢低做多。沥青：沥青：★☆☆（本周一中石化大部分地区价格持稳）本周一中石化除西北价格上调50-100元/吨，其余地区持稳。上周厂库去库社会库去库。目前，供应双弱，但供应逐渐增加，沥青裂解价差显著回落，短期仍可继续关注裂解价差。燃料油：燃料油：★☆☆ （美国释放2600万桶甜油，关注低高硫潜在边际转变）夜盘FU05合约收2804元，涨4元/吨；LU05收4231元，涨15元/吨。土耳其港口恢复出口，美国释放2600万桶SPR（全部为甜油），国际油价冲高回落。高硫燃油：供应端，相对充足，关注俄成品油禁运后供应下降程度；需求端，投料以及脱硫装置存经济性，炼厂以及海运需求预计有支撑；高硫燃油估值处于偏低范围，短期供需过剩局面未改，中长期来看，随着供应端下降（OPEC大国减产、美国收储酸油、倒逼俄炼厂开工下降）以及冬季后中东发电需求的提升，裂解价差有上涨空间。低硫燃油：供应端，当前偏紧，汽柴原料有分流，新加坡低硫贴水、月差、裂差健康；需求端，集装箱在运船舶量小幅下跌，航速下降维持低位，干散货船舶量小幅回升，航速低位，油轮在运船舶量与航速小幅下降，航运支撑略有减弱，低硫无替代天然气燃烧性价比，发电替代需求支撑减弱；低硫结构目前相对健康，但随着汽柴回落，汽柴与低硫价差走弱，成品油对其支撑减弱，且未来随着新增产能的投放，低硫裂解价差预计维持中低位。短期低高硫自身驱动短期不足，考虑到未来潜在的边际转变以及盈亏比，仍可考虑LU05-FU05价差1450元以上做缩低高硫价差。PTA：：★☆☆（亏损格局下支撑较强）上一交易日，PTA现货市场商谈一般，零星有聚酯工厂递盘，现货基差区间波动。本周及下周主港货主流在05贴水30~35附近，宁波