单季度实现业绩转正，产品迭代创新能力强

有道公司发布22Q4财报，实现单季度盈利。学习服务收入稳定增长，差异化产品竞争力强。硬件产品迭代快速，业务营收再创新高。公司研发持续投入，AIGC技术落地。我们预计23财年公司延续健康增长趋势。维持此前分部估值的估值方法，合计市值12.8亿美元，对应目标价10.19美元，维持“买入”评级。