PF日报：TA偏强给予成本支撑，关注PF需求

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明策略摘要谨慎观望。TA相较于EG走势偏强，成本支撑仍在。PF库存去化有所加快，但终端订单未见明显回升。短纤及下游生产利润持续走弱亏损，后续关注下游的需求提升水平。核心观点■市场分析PF基差-60元/吨（+0），基差持续偏弱。TA相较于EG走势偏强，PF延续震荡格局。PF生产利润-131元/吨（-8），加工费不断被挤压，生产利润持续为负。上周涤纶短纤权益库存天数10.1天（+0），库存去化，但终端需求提升缓慢。上周直纺涤短负荷84.6%（+0.3），涤纱开工率73%（+4），开工率较上周有所提升。昨日短纤产销在96%（+66），江浙地区产销尚可。■策略（1）单边：谨慎观望。TA相较于EG走势偏强，成本支撑仍在。PF库存去化有所加快，但终端订单未见明显回升。短纤及下游生产利润持续走弱亏损，后续关注下游的需求提升水平。风险下游需求何时恢复，上游原料价格摆动。·期货研究报告|PF日报2023-3-8TA偏强给予成本支撑，关注PF需求 研究院能源化工组研究员潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 PF日报丨2023/3/8请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/ 7目录策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1PF日度表格.......................................................................................................................................................................................3上游价格走势& PF基差结构..........................................................................................................................................................3PF基本面情况...................................................................................................................................................................................4PF下游情况.......................................................................................................................................................................................5PF替代价差及出口价差...................................................................................................................................................................6图表图 1:PF、TA、EG现货价格走势|单位：元/吨..............................................................................................................................3图 2:PF主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨...........................................................................................................................4图 3: PF现货生产利润|单位：元/吨................................................................................................................................................4图 4: PF现货-主力期货合约基差|单位：元/吨...............................................................................................................................5图 5: PF主力期货合约-次次主力期货合约价差|单位：元/吨.......................................................................................................5图 6: 涤纶短纤权益库存天数|单位：天..........................................................................................................................................5图 7: 直纺涤纶短纤开工率|单位：%..............................................................................................................................................5图 8: 涤纶短纤产销|单位：%..........................................................................................................................................................5图 9: 涤纱开机率|单位：%..............................................................................................................................................................6图 10: 纯涤纱生产利润|单位：元/吨...............................................................................................................................................6图 11: 1.4D涤短-1.4D仿大化价差|单位：元/吨............................................................................................................................6图 12: 涤短FOB张家港-短纤1.4D华东现货最低价换算美金价|单位：美元/吨......................................................................6 PF日报丨2023/3/8PF日度表格表1:PF产业链日度表格丨单位：元/吨变动2023/3/72023/3/6PTA华东现货价（元/吨）325,8535,821乙二醇华东现货价（元/吨）-104,2234,233短纤1.4D现货价（元/吨）167,2887,272PF主力合约（2304）167,3487,332PF次主力合约（2305）187,3627,344PF次次主力合约（2306）307,4487,418PF主力基差（元/吨）0-60-60主力-次次主力合约价差-14-100-86PF现货生产利润（元/吨）-8-131-123短纤产销（%）66%96%30%32S纯涤纱价格（元/吨）011,50011,500纯涤纱-涤短-4500（元/吨）-16-288-272涤短FOB张家港（美元/吨）10980970涤短FOB张家港理论出口价差（美元/吨）738311.4D仿大化（元/吨）06,3506,3501.4D涤短-1.4D仿大化（元/吨）16938922资料来源：CCF 卓创资讯 华泰期货研究院上游价格走势&PF基差结构图1:PF、TA、EG现货价格走势|单位：元/吨30003500400045005000550060004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000短纤1.4D华东现货价PTA华东现货价乙二醇华东现货价 PF日报丨2023/3/8数据来源：CCF 卓创资讯 华泰期货研究院图2:PF主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨数据来源：CCF 卓创资讯 华泰期货研究院PF基本面情况图3: PF现货生产利润|单位：元/吨数据来源：CCF 卓创资讯 华泰期货研究院3000400050006000700080009000-300-1001003005007009001,1001,300PF主力基差主力-次次主力合约价差PF主力合约（2304）-1,000-50005001,0001,5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023年2022年2021年 PF日报丨2023/3/8图4: PF现货-主力期货合约基差|单位：元/吨图5: PF主力期货合约-次次主力期货合约价差|单位：元/吨数据来源：CCF 卓创资讯 华泰期货研究院数据来源：郑州商品交易所 华泰期货研究院图6: 涤纶短纤权益库存天数|单位：天图7: 直纺涤纶短纤开工率|单位：%数据来源：CCF 华泰期货研究院数据来源：CCF 华泰期货研究院PF下游情况图8: 涤纶短纤产销|单位：%-800-600-400-2000200400