招财日报2023.3.7|月度策略观点

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本报告对多个行业进行了分析和预测。宏观方面，信贷扩张和房地产复苏超预期，预计二季度经济活动将在低基数上实现快速增长，但市场对政策进一步宽松的预期下降。科技行业方面，虽然部分个股有获利压力，但整体库存水平有望于2Q回稳，建议关注需求复苏拐点以及增长确定性较高的板块和产业链。互联网I行业方面，行业子行业间的轮动行情或将在1H23持续，我们预期市场将会更加偏好有能力持续提升经营效率、业务有稳固护城河、且新业务在长期有变现空间的公司。互联网II行业方面，预计3月板块情绪将有所改善、且盘整企稳，2Q23板块有望进入震荡上行通道。房地产行业方面，短期乐观，销售恢复的持续性也将好于市场预期，预计2023年全年销售预期由原先的-10% YoY提高到持平于2022。保险行业方面，我们持续看好寿险业务的复苏，原因包括居民对储蓄产品需求旺盛、寿险代理人规模降幅逐步收窄、个人养老金制度的加速落地以及债券利率的回升等。