2月新能源车市回暖，钠离子电池产业化进程提速

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 新能源汽车产业链行业 行业研究 | 行业周报 本周看点 ⚫ 2月新能源车市场回暖，同环比大幅增长 ⚫ 瑞浦兰钧温州50GWh制造基地三期项目开工 ⚫ 孚能科技（688567.SH）：收到江铃集团钠电池定点函 ⚫ 派能科技（688063.SH）：拟约2.2亿元建设1GWh钠离子电池项目 锂电材料价格 ⚫ 钴产品：电解钴（30.5万元/吨，3.39%）；四氧化三钴（16.8万元/吨，1.52%）；硫酸钴（4.2万元/吨，2.47%）； ⚫ 锂产品：金属锂（271.5万元/吨，-2.86%）；碳酸锂（37.4万元/吨，-6.44%），氢氧化锂（42.5万元/吨，-3.41%）； ⚫ 镍产品：电解镍（19.5万元/吨，-4.83%），硫酸镍（4.4万元/吨，-0.23%）； ⚫ 中游材料：三元正极（523动力型26.5万元/吨，-2.21%；622单晶型32.4万元/吨，-1.52%；811单晶型36.2万元/吨，-0.96%）；磷酸铁锂（14.5万元/吨，0.00%）；负极（天然石墨（低端产品）3.1万元/吨，0.00%；天然石墨（中端产品）4.9万元/吨，0.00%；天然石墨（高端产品）6.1万元/吨，0.00%）；隔膜（7+2μm 涂覆2.4元/平，0.00%；9+3μm 涂覆2.1元/平，0.00 %）；电解液（铁锂型4.5万元/吨，-3.23%；三元型5.4万元/吨，-1.83%；六氟磷酸锂16.0万元/吨，-9.86%） ⚫ 光储车充一体化，长期解决全球居民能耗难题。去年以来新能源板块经历了从电动车、光伏风电到储能充电桩的轮转，实际演绎了“光储车充”一体化的大逻辑，即技术进步带动屋顶光伏普及，储能需求应运而生，居民长期用电成本下降，电动车性价比提升，户用充电桩随之兴起。“光储车充”实为整体，旨在长期解决全球能耗难题。 ⚫ 新能源汽车长期趋势愈发确立。中长期来看，随着电动车型的增加与优化、购置与用车成本持续下降，燃油车、加油站只会成为过去式。目前全球新能源车渗透率仅10%，欧美现状类似于中国14/15年起步阶段，全球到2030年空间广阔，矿石资源、电池材料长期紧缺，产业链仍是星辰大海。 ⚫ 短期关注产业与投资的反身性。短期来看，市场对行业负面因素的担忧已在股价中体现，产业链估值达到历史最低。但产业与投资的反身性更值得关注，比如在当前悲观预期下，欧美在补贴政策下是否会超预期、当前融资环境下供应链扩张是否会减缓、盈利下挫是否接近尾声，这些因素未来都可能成为产业链反弹的动能。 ⚫ 建议关注：（1）竞争格局稳定、市场面向全球、盈利确定性高的隔膜行业，包括恩捷股份(002812，未评级)、星源材质(300568，买入)、沧州明珠(002108，买入)；（2）竞争力明确的头部企业，包括宁德时代(300750，买入)、华友钴业(603799，买入)、天赐材料(002709，未评级)、璞泰来(603659，未评级)、振华新材(688707，未评级)；（3）其他受益于海外供应链的公司，包括 新宙邦(300037，未评级)、当升科技(300073，买入)、胜华新材(603026，买入)。 风险提示 ⚫ 补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 新能源汽车产业链行业 报告发布日期 2023年03月07日 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 李梦强 limengqiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517100003 顾高臣 021-63325888*6119 gugaochen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080004 林煜 linyu1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521080002 杨雨浓 yangyunong@orientsec.com.cn 2月新能源车市回暖，钠离子电池产业化进程提速 看好（维持） 国轩高科获大众电芯测试实验室资质，中科海钠发布钠电池电芯新品 2023-02-28 2022年全球新能源汽车销量破千万，宁德时代与福特合作破局IRA 2023-02-21 中国动力电池企业份额超六成，磷酸铁锂龙头登陆深交所创业板 2023-02-14 信息披露 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 2月新能源车市回暖，钠离子电池产业化进程提速 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1. 本周观点 ................................................................................................. 4 2. 产业链新闻 .............................................................................................. 5 2.1 产业链重要新闻及解读 ......................................................................................... 5 2.1.1 2月新能源车市场回暖，同环比大幅增长 5 2.1.2 瑞浦兰钧温州50GWh制造基地三期项目开工 5 2.2 产业链新闻一周汇总 .............................................................................................. 6 2.3 本周新车上市 ......................................................................................................... 7 3. 重要公告梳理 ........................................................................................ 10 3.1 孚能科技（688567.SH）：收到江铃集团钠电池定点函 ................................... 10 3.2 派能科技（688063.SH）：拟约2.2亿元建设1GWh钠离子电池项目 .......... 11 3.3 其他公告 .............................................................................................................. 11 4. 动力电池相关产品价格跟踪 ................................................................... 11 5. 风险提示 ............................................................................................... 13 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 2月新能源车市回暖，钠离子电池产业化进程提速 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图1：2023年2月新能源乘用车销量（单位：万辆） .................................................................. 5 图2：未奥BOMA上市 ................................................................................................................ 8 图3：江南汽车U2上市 ............................................................................................................... 8 图4：五菱凯捷混动铂金版上市 .................................................................................................... 8 图5：奕炫MAX新增车型上市 ..................................................................................................... 8 图6：领克01亚运纪念版上市 ..................................................................................................... 9 图7：鲸卡T7 EV上市 ................................................................................................................. 9 图8：哈弗二代大狗上市 .............................................................................................................. 9 图9：型格HATCHBACK上市 ..................................................................................................... 9 图10：2023款欧拉好猫上市 ....................................................................................................... 9 图11：云度云兔车型上市 ............................................................................................................ 9 图12：新款启辰T60 EV上市 .................................................................................................... 10 图13：新款锐骐6 EV上市 ........................................................................................................ 10 图14：零跑C11增程版上市 ....................................................