热点主题事件点评：政策推进钠离子电池产业化发展进程

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 政策推进钠离子电池产业化发展进程 热点主题事件点评 2021年08月26日 上证综指-沪深300走势图 % 1M 3M 12M 上证指数 0.99 -2.55 5.16 沪深300 -2.51 -9.75 2.03 黄红卫 分析师 执业证书编号：S0530519010001 huanghw@cfzq.com 0731-89955704 叶彬 研究助理 yebin@cfzq.com 相关报告 1 《策略报告：网络安全政策相继表决通过，网安板块或迎来持续景气周期-行业配置及主题跟踪周报（08.16-08. 20）》 2021-08-25 2 《策略报告：海外市场风险增加，关注国防军工和TMT板块-宏观策略、市场资金跟踪周报（8.23-8.27）》 2021-08-22 3 《策略报告：7月经济增速持续放缓，利率中枢仍有下移空间-利率债动态跟踪报告》 2021-08-20 4 《策略报告：央行重申“房住不炒”，房地产行业热度短期降温-行业配置及主题跟踪周报（08.09-08. 13）》 2021-08-17 5 《策略报告：贷款新增速度减弱，M2、M1同比增速回落-利率债动态跟踪报告》 2021-08-17 投资要点  事件： 8月25日，工信部答复政协第十三届全国委员会第四次会议第4815号（工交邮电类523号）提案称，将组织有关标准研究机构适时开展钠离子电池标准制定，并在标准立项、标准报批等环节予以支持。同时，根据国家政策和产业动态，结合相关标准研究有关钠离子电池行业规范政策，引导产业健康有序发展。  政策文件加强布局，统筹引导钠离子电池高质量发展。工信部表示，将在“十四五”相关规划等政策文件中加强布局，从促进前沿技术攻关、完善配套政策、开拓市场应用等多方面着手，做好顶层设计，健全产业政策，统筹引导钠离子电池产业高质量发展。  钠离子电池的规模化、低成本化的产业进程提速，未来或将与锂电池共享储能及电动车产业发展红利。相较锂电池产业，钠离子电池具有：1）原材料成本低廉。对比电池级碳酸锂价格由2021年初的5万元/吨涨至10万元/吨，钠离子化合物约为250元/吨，且可获取性较强。2）资源分布较广且储备丰富。相比高度依赖进口的锂资源，钠资源储备丰富，地壳丰度约为2.27%，为锂资源的400多倍，并且分布均匀等特征。但由于钠离子先天化学属性导致其作为电池在能量密度和循环次数上与锂电池存在一定差距。目前产业化进程还处于导入期，存在制造成本较高等相关原因，发展进程一直相对缓慢。受益于下游产业储能和新能源汽车等产业蓬勃发展，叠加本次钠离子电池方向性政策文件的出台，钠离子电池产业发展进程有望进一步加快。因此建议关注：宁德时代、欣旺达等相关标的。  钠离子电池产业化发展或将推动中下游产业链发展。随着钠离子电池产业化发展，钠离子电池成本有望进一步下降，据中科海钠测算，钠离子电池较锂离子电池成本低30%-40%左右。同时，钠电池与锂电池原理类似，可以借鉴锂电池产业化经验实现加速落地。预计未来有望部分替代铅酸电池，磷酸铁锂等助力中下游储能和电动车等产业链进一步发展。建议关注：小鹏汽车、华阳股份等相关标的。  投资建议：本次政策为钠离子产业化发展的指导性文件，叠加我国 “双碳”的目标，或将持续助力钠离子电池规模化、低成本化的产业化发展进程。因此，建议关注：1）钠离子电池。建议重点关注已率先发布钠离子电池的宁德时代，以及拥有钠离子电池补钠方法等多项专利的欣旺达等相关标的；2）钠离子正负极材料等相关产业，建议重点关注：容百科技、以及持有中科海纳部分股权的华阳股份等相关标的；3）钠离子电池下游产业链，如储能和整车厂等相关产业。建议关注：小鹏汽车等相关标的。  风险提示：政策推动不及预期，钠离子电池技术进步超预期。 3000400050006000202008202102202108上证指数策略点评 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策略报告 投资评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 类别 投资评级 评级说明 股票投资评级 推荐 投资收益率超越沪深300指数15%以上 谨慎推荐 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%－15% 中性 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%－5% 回避 投资收益率落后沪深300指数10%以上 行业投资评级 领先大市 行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 同步大市 行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%－5% 落后大市 行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上 免责声明 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力。 本报告仅供财信证券有限责任公司客户及员工使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）不得以任何形式复制、发表、引用或传播。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：www.cfzq.com 地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层 邮编：410005 电话：0731-84403360 传真：0731-84403438