铁矿石月报敬请参阅最后一页免责条款2022年3月6日铁矿需求稳中有增，价格高位偏强运行核心观点及策略供给端：受天气和港口检修积极性影响，1月份全球铁矿石发运量明显减少。全球铁矿石发运量环比减少2100万吨至1.18亿吨。其中巴西矿铁矿石发运环比降幅最大，发运量环比减少1163万吨至2102万吨；澳矿发运量环比减少653万吨，本月发运总量7891万吨。2023年1月份全球铁矿石共计发运量11851万吨，同比下降149万吨，降幅1.2%。1月份国内矿山产能利用率呈下降，环比降4%。主要受春节影响，矿山停产放假增多叠加常规检修，精粉产量下降明显。需求端：国内房地产投资、制造业投资数据明显反弹，钢材需求有所改善，黑色整体继续强势。2月钢厂盈利率改善，日均铁水产量也有所增加。截至2月27日，全国47家钢厂2月日均铁水产量环比上升7.8万吨/天至232万吨/天，增幅3.5%。行情观点：经过春节期间库存消耗后，钢厂进口矿库存、库消比重新回到历史低位，随着钢厂利润逐渐改善和铁水产量的逐渐恢复，钢厂后期存在确定的补库空间。未来一个月，铁矿石期价偏强运行为主，参考区间750-950元/吨。策略建议：逢低做多，做多5/9价差风险因素：环保限产，外矿发运超预期投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号李婷021-68556855li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509黄蕾021-68556855huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692高慧021-68556855gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 铁矿石月报敬请参阅最后一页免责声明2/14目录一、行情回顾..............................................................................................................................................................4二、基本面分析............................................................................................................................................................51、铁水产量持续小幅攀升..........................................................................................................................................52、供给：季节性影响下，海外铁矿石发运明显减少..............................................................................................73、铁矿石港口库存......................................................................................................................................................94、钢厂库存情况........................................................................................................................................................105、国内矿山生产情况................................................................................................................................................116、海运费情况............................................................................................................................................................12三、行情展望..............................................................................................................................................................13 铁矿石月报敬请参阅最后一页免责声明3/14图表目录图表1螺纹期货及月差走势...........................................................................................................5图表2铁矿石基差走势...................................................................................................................5图表3铁矿石现货高低品位价差...................................................................................................5图表4PB粉：即期合约：现货落地利润（日）..........................................................................5图表5唐山高炉检修数量...............................................................................................................6图表6唐山钢厂高炉开工率...........................................................................................................6图表7全国247家钢厂日均铁水产量...........................................................................................7图表8铁矿石45港口日均疏港量.................................................................................................7图表9铁矿石:澳洲和巴西发货量..................................................................................................8图表10巴西铁矿石公司发运量.....................................................................................................8图表11澳洲铁矿石公司发运量.....................................................................................................8图表12澳洲铁矿石公司发运总量.................................................................................................8图表13铁矿石到港量北方6港.....................................................................................................8图表14港口库存45港：贸易矿...................................................................................................8图表15铁矿石45港总库存...........................................................................................................9图表16日均疏港量:铁矿石............................................................................................................9图表17港口库存45港：铁矿类型...............................................................................................9图表1845港：在港船舶数总计.....................................................................................................9图表19钢厂铁矿石库存...............................................................................................................10图表20钢厂铁矿:总日耗..............................................................................................................10图表21日均生铁产量:全国:当周值.............................................................................................10图表22全国电炉运行情况...........................................................................................................10图表23国内钢厂进口矿:烧结粉矿:配比.....................................................................................11图表24国内钢厂进口铁矿石可用天数.......................................................................................11图表25国内矿山铁矿石产量....................