需求落地支撑业绩，高占比小 B 端企业占优

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建材行业策略周报：基建拉动非制造业PMI超预期，二三线新房开始复苏，关注后续地产后周期行业估值继续修复。消费建材：原材料端来看，螺纹钢价格自2023年以来持续上涨，截至3月3日螺纹钢均价为4335元/吨，较2023年初提升3.11%。新房市场延续复苏趋势，克而瑞重点30城成交面积1622万方，同环比涨幅均超4成，成交规模与去年12月基本持平，前2月累计成交已止跌。建议关注：1）家装需求稳定提升的C端主导企业：管材零售龙头伟星新材，国内建筑涂料龙头三棵树，内资卫浴龙头品牌箭牌家居，木门龙头江山欧派，板材龙头兔宝宝。2）地产项目风险降低后业绩弹性较大的大B主导企业：防水龙头东方雨虹、科顺股份，五金龙头坚朗五金，瓷砖龙头蒙娜丽莎，工程涂料领军者亚士创能，安全门龙头王力安防。周期：基建好于房建，水泥持续改善，玻璃或继续磨底。建议关注成本优势突出的旗滨集团，具有区位优势的龙头华新水泥、海螺水泥和上峰水泥。新材料：碳纤维龙头产能释放在即，成本下降或带来领域拓展；玻纤短期需求释放有限，价格承压下滑；铝箔短期看国内供给，长期看全球布局。