农林牧渔行业周报第8期：1月能繁环比-0.5%，2月去化或将延续

本周观点: 种植产业链：据中国农业信息网，“国家作物种质库2.0项目”近日在中国农业科学院启动，将通过加快种质资源遗传信息和实物整合、数字种业工具开发等工作，提升信息化水平和保护利用能力。作物种质资源是种业创新的源头。为加强种质资源保护与利用，探索数字技术和信息技术推动种业振兴，中国农业科学院与腾讯公司近日发起“国家作物种质库2.0项目”，将围绕种质资源的数字化信息保护利用，展开全方位合作。中国农科院党组书记杨振海表示，加强作物种质资源保护和开发利用是保障国家粮食安全的战略性工作，是现代种业创新的重要基础。要以项目实施为契机，加快打造高水平的种质资源大数据系统，推动我国作物种质资源保护与共享利用。据了解，“国家作物种质库2.0项目”将主要开展三方面工作：建设和完善“种质库2.0”数据集成与分析系统；提升作物种质资源鉴定能力条件；建设可视化交互式信息展示系统。通过上述工作，将建成面向育种家的数字种质资源信息综合服务平台，提供加速育种数字化工具，以及可共享种质资源的全基因组级基因型鉴定信息，破解从资源到育种的卡点痛点，引领种业科技向国际先进水平迈进。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价15.85元/公斤，周环比小幅上涨1.33%，前半周猪价逐渐走强，后半周出现回调。 本周农业农村部公布了今年1月份能繁母猪存栏量数据，2023年1月末，全国能繁母猪存栏量为4376万头（相当于正常保有量的106.50%），环比下降-0.5%（前值为+0.05%），为2022年4月环比转正以来首次环比转负，我们认为主要原因在于：（1）2022年10月以来生猪价格出现超预期下跌，1月价格仍处于亏损区间，带来产能去化；（2）一般来说，非洲猪瘟在冬季较为严重，对产能带来一定影响。由于2月价格仍低于多数企业完全成本，我们预计产能去化将持续。从消费端来看，随着春节库存去化、天气转暖及今年消费边际改善，猪肉消费将逐步回升，支撑猪价向好。展望后市，我们认为，3月猪价将震荡偏强。具体标的选择方面，依次推荐：京基智农、温氏股份，此外，牧原股份、天邦食品、新希望、天康生物、立华股份、唐人神、新五丰、傲农生物、金新农等有望充分受益。 风险提示 生猪产能恢复进程不及预期，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。 1.本周观点 种植产业链：据中国农业信息网，“国家作物种质库2.0项目”近日在中国农业科学院启动，将通过加快种质资源遗传信息和实物整合、数字种业工具开发等工作，提升信息化水平和保护利用能力。作物种质资源是种业创新的源头。为加强种质资源保护与利用，探索数字技术和信息技术推动种业振兴，中国农业科学院与腾讯公司近日发起“国家作物种质库2.0项目”，将围绕种质资源的数字化信息保护利用，展开全方位合作。中国农科院党组书记杨振海表示，加强作物种质资源保护和开发利用是保障国家粮食安全的战略性工作，是现代种业创新的重要基础。要以项目实施为契机，加快打造高水平的种质资源大数据系统， 推动我国作物种质资源保护与共享利用。据了解，“国家作物种质库2.0项目”将主要开展三方面工作：建设和完善“种质库2.0”数据集成与分析系统；提升作物种质资源鉴定能力条件；建设可视化交互式信息展示系统。通过上述工作，将建成面向育种家的数字种质资源信息综合服务平台，提供加速育种数字化工具，以及可共享种质资源的全基因组级基因型鉴定信息，破解从资源到育种的卡点痛点 ，引领种业科技向国际先进水平迈进。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价15.85元/公斤，周环比小幅上涨1.33%，前半周猪价逐渐走强，后半周出现回调。本周农业农村部公布了今年1月份能繁母猪存栏量数据，2023年1月末，全国能繁母猪存栏量为4376万头（相当于正常保有量的106.50%），环比下降-0.5%（前值为+0.05%），为2022年4月环比转正以来首次环比转负，我们认为主要原因在于：（1）2022年10月以来生猪价格出现超预期下跌，1月价格仍处于亏损区间，带来产能去化；（2）一般来说，非洲猪瘟在冬季较为严重，对产能带来一定影响。由于2月价格仍低于多数企业完全成本，我们预计产能去化将持续。从消费端来看，随着春节库存去化 、天气转暖及今年消费边际改善，猪肉消费将逐步回升，支撑猪价向好。展望后市，我们认为，3月猪价将震荡偏强。具体标的选择方面，依次推荐：京基智农、温氏股份，此外，牧原股份、天邦食品、新希望、天康生物、立华股份、唐人神、新五丰、傲农生物、金新农等有望充分受益。 2.行情回顾 本周（2月27日-3月3日）农林牧渔（申万）板块-0.52%。截至2023年3月3日，上证综指收于3328.39，周涨跌幅+1.87%；深证成指收于11851.91，周涨跌幅+0.55%；创业板指收于2422.44，周涨跌幅-0.27%；沪深300收于4130.55，周涨跌幅+1.71%；农林牧渔（申万）指数收于3404.76，周涨跌幅-0.52%；其中，农林牧渔行业子板块周涨幅居前三的分别为渔业（+1.36%）、种植业（+1.19%）、农产品加工（+0.32%）。 本周农林牧渔个股表现方面上，涨幅居前五的个股为雪榕生物（+8.60%）、华英农业（+6.18%） 、佳沃股份（+6.11%）、维尔利（+4.47%）、国投中鲁（+4.01%）；跌幅居前五的个股为佩蒂股份（-5.03%）、ST景股（-5.01%）、中宠股份（-4.84%）、福建金森（-3.84%）、仙坛股份（-3.83%）。 板块估值方面，截至2023年3月3日，农林牧渔（申万）PE估值（ TTM ）为36.43，历史均值为39.66，现估值水平较历史均值约溢价-8.15%。其中畜禽养殖PE（ TTM ，整体法）为32.22（历史均值为49.92），动物保健PE（ TTM ，整体法）为45.54（历史均值为41.68），饲料PE（ TTM ，整体法）为47.24（历史均值为46.99）。 3.重点农产品数据跟踪 3.1.玉米 玉米：本周玉米现货均价2903.67元/吨，周环比下跌0.18%；本周玉米国际现货均价7.21美元/蒲式耳，周环比下跌4.69%。 3.2.小麦 小麦：本周国内小麦均价3136.33元/吨，周环比下跌1.15%；本周小麦国际现货均价7.91元/蒲式耳，周环比下跌6.11%。 3.3.水稻 水稻：2022年6月第1国内早稻现货价均价2656.00元/吨，周环比持平；本周粳稻期货结算价2662.00元/吨，周环比持平。 3.4.大豆 本周国产大豆均价5311.90元/吨，周环比下降0.53%；本周大豆国际现货均价612.68美元/吨，周环比下降1.72%。 3.5.棉花 2021年1月新疆棉花价格均价12573.50元/吨，月环比持平；2023年1月全球棉花市场价100.31美分/磅，月环比下跌0.28%。 3.6.饲料、维生素价格 上周生猪饲料均价3.60元/公斤，周环比下降0.83%；2月第4周育肥猪配合饲料价格3.97元/公斤，周环比下降1.24%。 2月第4周肉鸡配合饲料4.06元/公斤，周环比持平；2月第4周蛋鸡配合饲料3.76元/公斤，周环比下降-0.27%。 本周维生素E均价75.00元/千克，周环比持平；维生素B6均价127.50元/千克，周环比上涨0.39%。 本周维生素A均价88.00元/千克，周环比持平；维生素B2均价82.50元/千克，周环比持平。 3.7.生猪养殖 本周生猪均价15.85元/公斤 ，周环比上升1.33%；本周生猪期货均价17160.00元/吨，周环比下降1.91%。 2月第4周生猪宰后均重93.17公斤，周环比下跌0.29%；2023年1月生猪定点屠宰企业屠宰量2897.00万头，月环比下降6.25%。 本周仔猪均价588.24元/头，周环比上升3.34%；本周二元母猪均价1965.71元/头，周环比下降16.22%。 3.8.禽养殖 2月第4周商品代肉雏鸡均价3.80元/羽，周环比上涨4.68%；本周毛鸡均价5.26元/斤，周环比上涨2.93%。 2021年4月第周肉鸡出栏成本价为4.53元/斤，周环比持平；本周毛鸡养殖利润2.89元/羽，周环比下降11.62%。 2月第4周鸡肉价格24.47元/公斤，周环比下降0.24%；2月第4周商品代蛋雏鸡价格3.88元/只，周环比上升0.26%。 2月第4周鸡蛋价格11.59元/公斤，周环比下跌0.69%；2月第4周主产省份鸡蛋价格10.21元/公斤，周环比下跌0.97%。 3.9.反刍动物养殖 2月第4周牛肉价格87.45元/公斤，周环比下降0.30%；羊肉价格81.99元/公斤，周环比下降0.23%。 3.10.水产养殖 本周海参均价136.00元/公斤，周环比持平；本周鲍鱼均价140.00元/公斤，周环比持平。 本周扇贝均价10.00元/公斤，周环比上涨25.00%；本周草鱼均价14.50元/公斤，周环比持平。 本周鲤鱼均价12.00元/公斤，周环比持平；2020年6月第2周罗非鱼均价17.90元/公斤，周环比持平。 3.11.糖价 本周国内柳州白砂糖现货价5962.00元/吨，周环比上升0.54%；本周国际原糖现货价20.36美分/磅，周环比上升0.82%。 3.12.蔬菜 本周中国寿光蔬菜价格指数：菌菇类为155.44，周环比下降3.32%；中国寿光蔬菜价格指数：叶菜类为142.30，周环比下降10.19%。 3.13.进口数据4.下周大事提醒 5.风险提示 生猪产能恢复进程不及预期。养殖后周期板块和下游生猪存栏紧密联系，如果生猪养殖行业受到非洲猪瘟疫情的持续侵扰，生猪产能恢复进程不及预期，可能会影响板块的利润释放速度。 产品销售不及预期。产品是动物疫苗板块盈利能力的重要影响因素，如果相关公司产品推广受到市场等因素的扰动导致销量不及预期，可能会影响公司的盈利能力。 转基因商业化进程不及预期。转基因商业化放开是转基因技术储备充足企业快速提升市占率的催化剂，如果转基因商业化进程不及预期，可能会影响公司的利润释放速度。