2月销量大幅领先行业，产品受海外客户青睐

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比亚迪2023年2月新能源汽车销量19.37万辆，同比增长90.13%，其中新能源乘用车销量为19.17万辆，同比增长89.48%。公司产品受海外客户青睐，2月实现新能源汽车销量大幅领先行业。公司推出高性价比的产品来拓展更多的细分价格段市场，有望进一步抢占燃油车的市场份额。海外市场持续拓展，ATTO 3销量表现亮眼。我们预计2022-2024年公司营收分别4435.8/7494.2/9748.4亿元，同比增长分别为105.22%/68.95%/30.08%；归母净利润分别为165.5/327.4/446.4亿元，同比增长分别为443.59%/97.79%/36.36%；EPS分别为5.69/11.25/15.34元。综合相对估值与绝对估值结果，我们给予公司23年36倍PE，目标价405.00元，维持“买入”评级。