尿素日报：现货弱势延续，期价继续承压

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明策略摘要昨日国内尿素行情，主流区域企业继续下调报价10-30元/吨，市场成交也偏低迷。目前供应增加较为确定，需求有下降预期，出口暂时仍处于停滞状态。建议尿素偏空对待，或在情绪、刚需的影响下，会有入场机会。关注出口消息、淡储货源及企业检修是否会出现利多支撑。核心观点■市场分析期货市场：2月28日尿素主力收盘2450元/吨（-32）；前二十位主力多头持仓：109633（-3916），空头持仓：109419（-3745），净多持仓：214（-1471）。现货：2月28日山东临沂小颗粒报价：2730元/吨（-10）；山东菏泽小颗粒报价：2730元/吨（-10）；江苏沐阳小颗粒报价：2750元/吨（-20）。原料：2月28日小块无烟煤1630元/吨（0），尿素成本2146元/吨（0），尿素出口窗口-125美元/吨（0）。生产：截至2月23日，煤制尿素周度产量91.24万吨（+0.23%），煤制周度产能利用率83.57%（+0.19%），气制尿素周度产量21.54万吨（-0.87%），气制周度产能利用率57.97%（-0.51%）。库存：截至2月22日港口库存17.4万吨（-0.7），厂库库存92.66万吨（-2.28）。观点：昨日国内尿素行情，主流区域企业继续下调报价10-30元/吨，市场成交也偏低迷，短期来看，行情或继续弱势向下运行。■策略谨慎偏空：目前供应方面，行业开工提升，日产高于去年同期，中期来看也有新增产能投放，供应增加较为确定。需求方面，短期返青肥还有追肥需求，但追肥需求有下降趋势，其他需求提升缓慢，需求有下降预期。出口方面，此前市场称出口或将放开，但后续并没有进一步的消息确认，暂时仍处于停滞状态。因此目前建议偏空对待，或在情绪、刚需的影响下，会有入场机会。■风险3-4月检修企业增加、国际价格走势、合成氨与复合肥市场需求释放、出口放开期货研究报告|尿素日报2023-3-1现货弱势延续，期价继续承压研究院能源化工组研究员潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188陈莉020-83901030cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 尿素日报丨2023/2/28请仔细阅读本报告最后一页的免责声明目录策略摘要...............................................................................................................................................................................................1核心观点...............................................................................................................................................................................................1图表图1:尿素小颗粒江苏市场主流价丨单位：元/吨..........................................................................................................................3图2:尿素小颗粒出厂价丨单位：元/吨..........................................................................................................................................3图3:基差丨单位：元/吨..................................................................................................................................................................3图4:尿素成本丨单位：元/吨..........................................................................................................................................................3图5:中国小颗粒FOB丨单位：美元/吨.........................................................................................................................................3图6:波罗的海小颗粒FOB丨单位：美元/吨.................................................................................................................................3图7:煤制尿素开工率丨单位：%....................................................................................................................................................4图8:气制尿素开工率丨单位：%....................................................................................................................................................4图9:尿素出口盈亏丨单位：元/吨..................................................................................................................................................4图10:上游库存丨单位：万吨..........................................................................................................................................................4图11:港口库存丨单位：万吨..........................................................................................................................................................4图12:尿素待发订单天数丨单位：天..............................................................................................................................................4图13:三聚氰胺开工率丨单位：%..................................................................................................................................................5图14:复合肥开工率丨单位：%......................................................................................................................................................5图15:国内独立焦化厂开工率丨单位：%......................................................................................................................................5图16:期货仓单丨单位：张..............................................................................................................................................................5图17:尿素期货持仓量丨单位：手..................................................................................................................................................5图18:尿素期货成交量丨单位：手...................................................................................................................................................5 尿素日报丨2023/2/28请仔细阅读本报告最后一页的免责声明图1:尿素小颗粒江苏市场主流价丨单位：元/吨图2:尿素小颗粒出厂价丨单位：元/吨数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院图3:基差丨单位：元/吨图4:尿素成本丨单位：元/吨数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院图5:中国小颗粒FOB丨单位：美元/吨图6:波罗的海小颗粒FOB丨单位：美元/吨数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 尿素日报丨2023/2/28请仔细阅读本报告最后一页的免责声明图7:煤制尿素开工率丨单位：%图8:气制尿素开工率丨单位：%数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院图9:尿素出口盈亏丨单位：元/吨图10:上游库存丨单位：万吨数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院图11:港口库存丨单位：万吨图12:尿素待发订单天数丨单位：天数据来源：隆众资讯华泰期货研究院数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 尿素日报丨2023/2/28请仔细阅读本报告最后一页的免责声明图13:三聚氰胺开工率丨单位：%图14:复合肥开工率丨单位：%数据来源：隆众资讯华泰期货研究院