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阿里巴巴发布FY3Q23业绩,收入同比增长2%至2478亿人民币,基本符合市场预期;调整后净利润为499亿,同比增长12%,高于市场预期12%。核心业务中国商业收入同比下降1%,但电商在春节后改善明显,尤其在服饰、运动等细分品类,且商家经营主动性逐步提升,对于全年消费复苏保持乐观。本地生活同比增长6%,国际商业和菜鸟表现亮眼,同比分别增长18%和27%。公司经调整EBITA为520亿,同比增长16%,经调整EBITA利润率为21%,去年同期为18%。维持买入评级,调整目标价至118港元/121美元。