请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1煤炭山西煤炭产业月度观察（2023.2）同步大市开工超预期煤价回升，山西煤企市值占比再提升2023年3月1日行业研究/行业月度报告煤炭板块近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：【山证煤炭】阿拉善矿难提升安监预期，港口煤价延续反弹（20230219-20230226）-【山证煤炭】行业周报：2023.2.25【山证煤炭】复工改善，港口价格企稳反弹-行业周报（20230213-20230219）2023.2.18分析师：杨立宏执业登记编码：S0760522090002邮箱：yanglihong@sxzq.com胡博执业登记编码：S0760522090003邮箱：hubo1@sxzq.com刘贵军执业登记编码：S0760519110001邮箱：liuguijun@sxzq.com投资要点：行业数据观察煤炭产、销、运及价格。2023年1、2月产量例行延迟公布。截至2月28日，大同弱粘煤、晋城无烟煤中块及吕梁孝义焦精煤、长治喷吹煤的价格分别为990元/吨、2030元/吨和2380元/吨、1600元/吨，环比1月底分别变化-10.81%、-1.93%、0%和-15.12%。2023年2月动力煤月度长协727元/吨，环比2月下跌1元/吨；沙曲矿焦精煤长协加权平均价2370元/吨，环比1月持平。煤炭股票市场。2023年2月，煤炭板块先抑后扬，中信煤炭行业指数月度涨幅2.77%，跑赢大盘指数。截止3月1日，山西省10只煤炭个股合计市值3398.87亿元，环比1月底上涨182.31亿元，涨幅5.67%，占行业板块总市值的21.08%，比2022年底提高0.56个百分点；其中，山西焦煤、潞安环能、美锦能源仍列前三。股价表现方面，受开工复苏、阿拉善矿难等因素影响，潞安环能、山煤国际、山西焦煤2月涨势较好。煤炭债券市场。截至2023年2月28日，山西省存量债券（统计口径包括除地方政府债、金融债、同业存单外的全部未到期债券）535只，环比1月增加2只；存量余额合计5571.98亿元，环比1月底增加17.33亿；其中煤炭行业存量债券287只，存量余额合计3420.11亿元。2023年2月山西省新发债券15只，规模合计187.7亿元；煤炭企业新发债券9只，规模合计135亿元。2月份山西省煤炭行业偿还债券规模87亿元，债券净融资规模58亿元，没有延续2022年以来债券净偿还趋势；2023年3月到2024年2月山西省煤炭企业待偿债券余额分别为86.42、115.48、69.3、58.1、67、122.8、113.1、56.97、39、23.5、78和85亿元，其中8、9月是2023年山西煤炭债待偿高峰。煤炭企业并购重组。2023年2月，煤炭行业新增一起并购交易，先锋新材子公司武威先锋出售鄂尔多斯先锋100%股权。山西省区域没有新增煤炭企业并购交易。转型发展动态科技前沿：【我国首个铁-铬液流电池成功试运行】【大容量、高能量密度的水系锌电池问世】【国产工程数字化内容中台iLink正式发布】等。转型实践：【乌海能源5G+智慧矿山入选工信部示范名单】【黑龙江鹤岗与中海油集团共商“煤头化尾”深度合作】【华阳集团万吨级钠离子电池正负极材料项目亮相我省“三个一批”活动】等。行业重要新闻【山西焦煤：“云端”激活新动能】【华阳集团与山西浙大研究院、浙江大学举行技术合作交流会】等。风险提示：煤炭价格超预期下跌、安全生产风险、进口超预期增加、二级市场下跌等。 行业研究/行业月度报告请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2目录1.行业数据观察...................................................................................................................................................................41.1煤炭生产供应.............................................................................................................................................................41.2煤炭价格走势.............................................................................................................................................................51.3煤炭资本市场.............................................................................................................................................................61.3.1股票市场..............................................................................................................................................................61.3.2债券市场..............................................................................................................................................................81.3.3并购与重组........................................................................................................................................................102.转型发展动态.................................................................................................................................................................112.1山西煤炭企业转型动态...........................................................................................................................................112.2他山之石-煤炭行业转型借鉴..................................................................................................................................112.2.1科技前沿............................................................................................................................................................112.2.2转型实践............................................................................................................................................................123.山西煤炭行业重要新闻.................................................................................................................................................12图表目录图1：2022年1-12月中国原煤产量.................................................................................................................................4图2：历年原煤单月产量比较(单位：万吨)....................................................................................................................4图3：山西省原煤当月产量(万吨)....................................................................................................................................4图4：山西原煤历年产量及占比.......................................................................................................................................4图5：国际能源大宗商品价格走势...................................................................................................................................5图6：国内煤炭价格走势...................................................................................................................................................5图7：山西煤炭代表产品价格走势...................................................................................................................................5图8：山西焦炭价格走势...................................................................................................................................................5 行业研究/行业月度报告请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3图9：动力煤长协价格走势.............................................................................................................................