煤炭开采行业在2021年9月表现强劲，动力煤价格创历史新高，煤炭企业业绩有望超预期。煤价的持续上涨主要源于产地增产未见效，全社会库存低位，下游刚需补库需求强劲。供给方面，发改委保供增产政策力度加大，但目前仍处于手续办理阶段，部分产能已有释放迹象。预计短期内供给端较难实现实质性宽松。双焦方面，焦煤价格持续上涨，焦炭在成本端推动下连续提涨，下游钢厂需求表现不弱，且库存低位，支撑双焦价格强势。煤电产业链方面，动力煤价格再创新高，低库存压力凸显。港口方面，秦港库存再度下探至前低，现货紧缺对港口价格形成强支撑。焦炭方面，焦企已落实第十轮提涨，累计涨幅已达1360元/吨，除焦煤成本上涨推涨因素外，近期环保限产力度加大亦有支撑。焦煤方面，本周焦煤港口及产地价格延续强涨势。安检影响下产地供给再度收紧，山西临汾煤矿事故后，产地停减产增多，进口方面蒙煤受疫情影响通关不稳定，各主要口岸通关暂停严重影响进口释放，澳煤缺口仍较难弥补。总体来看，煤炭开采行业仍有望保持高景气度，煤企有望量价两端均获支撑，建议关注相关受益标的。
