钢管行业专题：能源用不锈钢管迎来景气周期

不锈钢管行业面临能源用不锈钢管迎来景气周期的机遇，主要受益于火电需求爆发、核电布局加速、油气管网快速建设等因素。行业普遍采用“原材料/成材率+加工费”的定价模型，因此成材率提升以及产品结构优化成为不锈钢管企业获取更高利润空间的两条思路。相关标的包括久立特材、武进不锈、盛德鑫泰。然而，行业也面临宏观经济增速放缓、火电投资增速不及预期、核电政策出现重大变化、油气行业景气度不急预期、原材料价格剧烈波动等风险。