1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 Xml 管道改造迎重大机遇，相关不锈钢管公司将充分受益 管道改造对我国钢管行业和相关上市公司影响点评 行业点评 | 钢铁 证券研究报告 2022年01月21日 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1个月 3个月 12个月 分析师 李伟峰 S0800520100001 liweifeng@research.xbmail.com.cn 相关研究 钢铁：焦炭第二轮提涨落地，成本支撑下钢价表现强势—钢 铁 行 业 周 报(20220103-20220109) 2022-01-09 钢铁：唐山高炉逐渐复产，焦炭价格开启第一轮提涨—钢 铁 行 业 周 报(20211227-20220102) 2022-01-03 钢铁：煤炭期货上涨或告一段落，钢材上涨驱动仍不足—钢 铁 行 业 周 报(20211220-20211226) 2021-12-26 -14%0%14%28%42%56%70%2021-012021-052021-09钢铁沪深300Table_Title ● 核心结论 Table_Summary 一、事件：中央经济工作会议将管道建设工作提升到新高度 近期在中央经济工作会议上，习近平总书记针对“城市血管”专门做出批示，要求“十四五”期间，必须把管道改造和建设作为重要的一项基础设施工程来抓，管道建设重视度再升级。 二、点评：不锈钢管性能相对优越，稳增长背景下，不锈钢管需求将充分受益市政管网改造、油气管网建设、水利水网加速建设。 不锈钢管性能优越，在管道改造中需求领域和空间将大幅提升。我国早期管道建设中使用的管材多有二次污染、危害人类健康、漏损率偏高等问题，而不锈钢管材，被称为“21世纪的绿色管材”，其使用寿命长，无污染，漏损率较低等优点，使不锈钢管的应用范围和空间提升较大。 老城区改造将催生大量管道替换需求，现存供水管道长度的约25%面临更换需求。十四五期间，各地老旧小区改造的重点是2000年底前建成的住宅区，2000年底，我国共有供水管道长度约有254561公里，占截止2020年管道总长度的比例约为25%。 城镇化加速，城市污水产生量和处理量呈上升趋势，催生大量排水管道需求。从城市污水处理情况来看，截至2020年底，全国城市污水排水管道长度约为802720.77公里，相较于2010年，10年CAGR约为8.07%。随着城镇化进一步扩大，污水处理量仍有望继续保持稳定增速。 借政策东风，油气管网管道需求潜力巨大。根据我国《中长期管网发展规划》，到2025年，我国将建成原油、成品油、天然气管道里程分别为3.7、4、16.3万公里。相较2015年，原油、成品油、天然气管道里程10年年均复合增速分别为3.2%、6.7%、14.34%。 水利、水网建设进入加速期，碳素钢管需求旺盛。水利部近日发文，要确保到2025年，全国新增供水能力290亿立方米。此外，2022年还将加快农村供水工程的改造，确保到年底全国农村自来水普及率达到85%。在我国，水利、水网建设工程以碳素钢管为主，普碳钢管需求量有望上升。 三、投资建议：相关不锈钢管企业将充分受益，建议关注 新兴铸管（000778.SZ）、友发集团（601686.SH）、金洲管道（002443.SZ）、甬金股份（603995.SH）、青龙管业（002457.SZ）、韩建河山（603616.SH）、龙泉股份（002671.SZ） 风险提示：老旧小区改造不及预期，油气管道建设规划政策不及预期 行业点评 | 钢铁 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年01月19日 索引 内容目录 一、不锈钢管性能相对优越，焊接钢管占比70% ...................................................................... 4 1.1 不锈钢管材，21世纪的绿色管材 ................................................................................ 4 1.2 2020年我国钢管产量约为9000万吨，焊接管占比70% ............................................... 5 1.3 我国是全球最大的钢管生产国，出口优势较大 ............................................................ 6 二、“十四五”大力发展管道建设，钢管行业有望充分受益................................................... 7 2.1 城镇老旧小区开造，市政管网管道需求提升空间较大 ................................................. 7 2.1.1 给水管道老化，更新换代需求急切 ..................................................................... 7 2.2.2 排水管道需求旺盛，城市污水处理能力持续增强 ............................................... 8 2.2 借政策东风，油气管网管道需求潜力巨大 ................................................................... 9 2.3 人均水资源匮乏，水利、水网建设进入加速期 .......................................................... 11 三、投资建议 ......................................................................................................................... 12 图表目录 图1：我国无缝钢管形状 .......................................................................................................... 5 图2：我国高频焊钢管形状 ...................................................................................................... 5 图3：2020年我国钢管产量（万吨） ....................................................................................... 5 图4：2020年中国钢管产品结构 .............................................................................................. 5 图5：中国钢管表观消费量（万吨） ........................................................................................ 6 图6：中国钢管下游需求分布 ................................................................................................... 6 图7：钢管进口数量（万吨） ................................................................................................... 6 图8：钢管出口数量（万吨） ................................................................................................... 6 图9：中国无缝管进出口价格（美元/吨） ............................................................................... 7 图10：中国焊接管进出口价格（美元/吨） ............................................................................. 7 图11：全国供水管道长度（公里） ......................................................................................... 8 图12：全国供水量（万立方米）及漏水量（万立方米） ......................................................... 8 图13：全国供水管道长度（公里） ......................................................................................... 8 图14：城市排水管道长度（公里） ......................................................................................... 9 图15：污水排放量（万立方米）和污水处理（万立方米/日） ................................................ 9 图16：我国关于油气管网的相关支持政策梳理 ....................................................................... 9 图17：中国省市层面油气管道规划解读 .................................................................................. 9 图18：我国天然气消费量（亿立方米） ................................................................................ 10 图19：我国天然气产量（十亿立方米） ................................................................................ 10 图20：中国天然气管道里程数（万千米）及增速（%） ......................................................... 10 行业点评 | 钢铁 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022年01月19日 图21：中国人均水资源量（立方米/人） .............................................................................. 11 图22：美国和日本人均水资源量（立方米/人） .................................................................... 11 图23：完成水利建设投资（亿元）