“吉利银河”全球首发，新能源发展进入新阶段

事件：2023年2月23日，吉利汽车在杭州召开了以“智能电动，依然吉利”为主题的“吉利银河新能源战略发布会”，公司正式发布了吉利品牌中高端新能源系列——“吉利银河”以及首款智能电混SUV“吉利银河L7”。 银河系列承上启下，增强公司在新能源汽车市场的竞争力：我们认为银河系列车型将增强公司在新能源汽车市场的竞争力。目前吉利旗下的新能源产品低端由几何品牌布局，高端由领克和极氪品牌布局，银河系列的发布将补强公司在中高端新能源市场的短板，提升公司在新能源汽车市场的竞争力。 新系列、新产品、新渠道，银河有望带动公司新能源发展进入新阶段：银河系列预计在2025年之前推出7款全新车型，其中4款插电混动车型L5、L6、L7、L9，3款纯电动车型E6、E7、E8。其中L系列车型将采用吉利智能电混架构，E系列车型将采用吉利智能纯电架构。公司架构造车的理念有望更好的摊销车型成本同时加快产品推出节奏。银河系列车型还将搭载公司最新的神盾电池安全系统、雷神电混8848技术、行业领先的NOA高阶智驾辅助系统以及全栈自研的银河NOS汽车操作系统，多项新技术的加持有望大幅提升银河系列的产品竞争力。在渠道建设方面，银河系列将建立独立的销售渠道，通过将新能源汽车和燃油车的销售网络分开，来保障互相之间不受影响。 投资建议：我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为62.99亿元、81.89亿元、102.33亿元，对应PE分别为15.06倍、11.72倍、9.30倍，维持“增持”评级。 风险提示：宏观经济下行风险；行业竞争加剧风险，原材料价格大幅波动风险。