1/ 7 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 黑色金属日报 2023年1月18日 螺纹热卷日报 第一部分市场信息 今日昨日涨跌今日昨日涨跌RB054165411946HC05-RB05-98-981RB104109406742HC10-RB10-108-104-4RB014037401126HC01-RB01-92-1008RB01-RB05-128-108-20RB10-RB01725616RB05-RB105652405合约螺纹盘面利润41939425RB05/I054.954.930.0210合约螺纹盘面利润45944217RB10/I095.045.040.0001合约螺纹盘面利润470476-6RB01/I015.125.120.00今日昨日涨跌折标准品05基差10基差01基差上海中天4110411004110-55173南京西城426042600426095151223山东石横42004200042003591163唐山唐钢41104110042003591163最便宜交割品4110-55173唐山钢坯380038000华东废钢276027600注：区域间价差为地区均价计算今日昨日涨跌今日昨日涨跌上海螺纹-北京螺纹70700调坯轧材利润90900上海螺纹-济南螺纹-70-700华东螺纹利润(40)(42)3上海螺纹-广州螺纹-340-3400唐山螺纹利润(42)(50)8上海螺纹-杭州螺纹-70-700山东螺纹利润85168-83上海螺纹-南京螺纹-40-400唐山钢坯利润(25)(33)8唐山带钢-唐山钢坯90900华东电炉平电-232-2331上海线材-上海螺纹3003000华东电炉谷电-67-681上海盘螺-上海螺纹2902900今日昨日涨跌HC054196414848HC104128408939HC014070403535HC01-HC05-126-113-13HC10-HC0158544HC05-HC106859905合约热卷盘面利润32129625HC05/I054.994.970.0210合约热卷盘面利润35133813HC10/I095.065.07-0.0101合约热卷盘面利润3783762HC01/I015.165.150.02今日昨日涨跌折标准品05基差10基差01基差天津河钢热卷4110411004200472130乐从日钢热卷4190419004190-662120上海日钢热卷4230418050423034102160最便宜交割品4190-662120乐从马钢冷轧462046200上海马钢冷轧466046600唐山带钢404040400注：区域间价差为地区均价计算今日昨日涨跌今日昨日涨跌上海热卷-天津热卷20200天津热卷利润-78-879上海热卷-乐从热卷40-1050华东热卷利润-5-5853上海热卷-上海螺纹50050唐山带钢-唐山热卷(70)(70)0上海冷轧-上海热卷430480-50乐从冷轧-乐从热卷4304300螺纹现货地区价差现货利润期货现货热卷期货现货现货地区价差现货利润数据来源：Mysteel、Wind研究员：尉俊毅 期货从业证号： F03104825 投资者咨询从业证号： Z0018233 :021-65789253 :weijunyi_qh@chinastock.com.cn 2/ 7 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 第二部分市场研判 【相关价格】 现货：网价上海中天螺纹4110元（-），北京敬业4070（-），上海本钢热卷4200元（-），天津河钢热卷4110（-）。 【交易策略】 钢谷网数据显示，螺纹增产累库表需回落，热卷增产累库表需回落。上期247铁水产量222.30万吨，环比+1.58万吨，电炉受放假影响，停产较多，建筑材产量下降明显，需求端仍维持弱势走势，供需双弱，关注节后累库与强预期之间的博弈。宏观上银保监会召开2023年工作会议，会议要求把支持恢复和扩大消费摆在优先位置。原料端发改委认为铁矿石存在炒作等行为导致价格过高存在回调风险。钢材需求好转淡季无法证伪，中期回调仍建议逢低做多，短期不宜继续追涨。 单边：操作上建议逢大级别回调做多05/10合约成材，风险点：预期坍塌，需求证伪，供给过剩等。 套利：卷螺差空单可止盈离场。 期权：观望 【重要资讯】 1、本周，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2990元/吨，平均钢坯含税成本3862元/吨，周环比下调28元/吨，与1月18日当前普方坯出厂价格3800元/吨相比，钢厂平均亏损62元/吨，周环比增加2元/吨。 2、海关总署：2022年中国出口空调4592万台，同比下降13%；出口冰箱5489万台，同比下降22.9%；出口洗衣机2062万台，同比下降5.9%；出口液晶电视9226万台，同比增长10.4%。 3/ 7 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 第三部分 相关附图 图1：螺纹01合约基差（上海地区） 图2：螺纹05合约基差（上海地区） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图3：热卷01合约基差（上海地区） 图4：热卷05合约基差（上海地区） 数据来源：银河期货、汾渭、Wind 图5：螺纹1-5价差 图6：热卷1-5价差 -2000200400600800010203040506070809101112rb1901rb2001rb2101rb2201rb2301-200300800050607080910111201020304rb1905rb2005rb2105rb2205rb2305-100100300500010203040506070809101112hc1901hc2001hc2101hc2201hc2301-100100300500700050607080910111201020304hc1905hc2005hc2105hc2205hc2305-1001003005000506070809101112rb1901-rb1905rb2001-rb2005rb2101-rb2105rb2201-rb2205rb2301-rb230501002003000506070809101112hc1901-hc1905hc2001-hc2005hc2101-hc2105hc2201-hc2205hc2301-hc2305 4/ 7 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 数据来源：银河期货、wind资讯 图7：01合约卷螺差 图8：05合约卷螺差 数据来源：银河期货、Wind 图9：螺纹01合约盘面利润 图10：螺纹05合约盘面利润 数据来源：银河期货、Wind 图11：热卷01合约盘面利润 图12：热卷05合约盘面利润 -20002004000102030405060708091011121901合约2001合约2101合约2201合约2301合约-150502504500506070809101112010203041905合约2005合约2105合约2205合约2305合约050010001500010203040506070809101112190120012101220123010200400600800100012001400050607080910111201020304201920052105220523050500100015000102030405060708091011121901200121012201230105001000150005060708091011120102030420192005210522052305 5/ 7 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 数据来源：银河期货、Wind 图13：华东螺纹现金利润（长流程） 图14：天津热卷现金利润 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图15：华东电炉现金利润（平电） 图16：华东电炉现金利润（谷电） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图17：唐山钢坯现金利润 图18：华东铁水-华东废钢价差（不含税） -400-20002004006008001000120001020304050607080910111220192020202120222023-20002004006008001000120001020304050607080910111220192020202120222023-400-20002004006008001000120001020304050607080910111220192020202120222023-300-100100300500700900110001020304050607080910111220192020202120222023-400-200020040060080001020304050607080910111220192020202120222023-400-200020040060001020304050607080910111220192020202120222023 6/ 7 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图19：上海冷热价差 图20：乐从冷热价差 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 20040060080010001200010203040506070809101112201920202021202220232004006008001000120001020304050607080910111220192020202120222023 7/ 7 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 大宗商品研究所黑色组 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhqgsyb@chinastock.com.cn 电话：400-886-7799