1/ 9 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 黑色金属日报 2022年01月21日 螺纹热卷日报 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【日盘复盘】 期货：RB2205收于4711；HC2205收于4822元。螺纹5-10价差收于169元，热卷5-10价差133元。05合约卷螺差111元。 现货：上海中天螺纹在4700元（-）。上海本钢热卷4950元（-）。 【重要资讯】 1、从银行及中介机构了解到，北京、上海、广州、深圳、杭州、苏州、南京等多今日昨日涨跌今日昨日涨跌今日昨日涨跌RB220547114713-2HC05-RB051111029HC2205482248157RB2110454245420HC10-RB101471407HC2010468946827RB2201440844071HC01-RB011681671HC2201457645742RB01-RB05-303-3063HC01-HC05-246-241-5RB05-RB10169171-2HC05-HC10133133005合约螺纹盘面利润96494321RB05/I056.246.35-0.1205合约热卷盘面利润1075104530HC05/I056.386.49-0.1110合约螺纹盘面利润88986623RB10/I096.256.35-0.1010合约热卷盘面利润1036100630HC10/I096.456.54-0.0901合约螺纹盘面利润833849-16RB01/I016.256.35-0.0901合约热卷盘面利润10011016-15HC01/I016.496.59-0.10今日昨日涨跌折标准品05基差10基差01基差今日昨日涨跌折标准品05基差10基差01基差上海中天4700470004845134303437天津河钢热卷477047700486038171284南京西城4880488005031320489623乐从日钢热卷488048800488058191304山东石横4860486005010299468602上海日钢热卷4950495004950128261374唐山唐钢47504710404987276445579最便宜交割品486038171284最便宜交割品4845134303437乐从马钢冷轧545054500上海马钢冷轧549054900唐山钢坯444044400华东废钢314031400唐山带钢4720471010今日昨日涨跌今日昨日涨跌今日昨日涨跌今日昨日涨跌上海螺纹-北京螺纹2050-30调坯轧材利润13012010上海热卷-天津热卷20200天津热卷利润490345145上海螺纹-济南螺纹-150-1500华东螺纹利润402417-15上海热卷-乐从热卷70700华东热卷利润379394-15上海螺纹-广州螺纹-270-2700唐山螺纹利润526354172上海热卷-上海螺纹0(10)10上海螺纹-杭州螺纹-60-600山东螺纹利润3523439唐山带钢-唐山热卷(80)(90)10上海螺纹-南京螺纹-60-600唐山钢坯利润516374143上海冷轧-上海热卷5405400唐山带钢-唐山钢坯13012010华东电炉平电-178-1780乐从冷轧-乐从热卷5705700上海线材-上海螺纹2802800华东电炉谷电-14-140上海盘螺-上海螺纹2802800现货利润螺纹热卷现货地区价差现货利润现货地区价差期货期货现货现货研究员：沈恩贤 期货从业证号： F3025000 投资者咨询从业证号： Z0013972 :021-65789219 :shenenxian_qh@chinastock.com.cn 2/ 9 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 地银行的个人住房按揭贷款利率已经开始以最新的5年期以上LPR定价。而苏州地区银行近期还大幅下调了加点利率部分，部分银行首套房贷利率下降至5%以下，目前该地区房贷总体利率已恢复至2021年年初水平。 有业内人士认为，5年期以上LPR下降5个基点，在宽信用上的信号更显强烈。考虑到商业银行可贷资金后续更加充裕，且当前多地银行已将此前积压的个人房贷业务清理完毕，预计部分地区房贷利率仍有进一步下调的空间。不过，这并不意味着房地产市场将全面放松，“房住不炒”仍将是房地产市场调控的总基调。 2、据媒体消息，2021年，河北深入实施大气污染综合治理十条措施，石家庄、唐山、邢台、邯郸共关停高炉38座、转炉27座，4.3米焦炉10座，4家钢铁企业实现退城搬迁，邢钢、邯钢搬迁项目正在积极推进。全省完成钢铁行业烟气治理项目368个，关停独立石灰窑、砖瓦窑企业1147家，关停燃煤机组3台。 3、拜登：奥密克戎毒株构成担忧但无需恐慌，不会重新实施封锁措施 财联社1月20日电，美国总统拜登表示，奥密克戎毒株构成担忧但无需恐慌，美国不会重新实施封锁措施。并表示，控制物价上涨的关键工作在于美联储，美联储现在需要重新调整支持力度，支持美联储的独立性；必须尽快确认鲍威尔的连任提名。 【交易策略】 本期ms公布247日均铁水产量218.2万吨，环比增4.51万吨，铁矿进一步走高，高炉成本上行，近期政策的稳增长预期加强，货币政策财政政策双宽，导致市场对明年一季度需求悲观预期有所好转，叠加钢材低产量低库存，短期偏强运行，实际需求验证窗口需等待两会结束。 单边：短线高抛低吸，中线逢高空（可能机会在节后），风险点：热卷需求大幅增加等。 套利：多螺焦比继续持有，风险点：焦炭供给大幅收缩，节后螺纹需求超预期下滑。 （以上观点仅供参考，不作为入市依据） 3/ 9 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 第三部分 相关附图 图1：螺纹01合约基差（上海地区） 图2：螺纹05合约基差（上海地区） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图3：螺纹10合约基差（上海地区） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图4：热卷01合约基差（上海地区） 图5：热卷05合约基差（上海地区） 数据来源：银河期货、汾渭、Wind -5000500100001020304050607080910111201螺纹基差rb2001rb2101rb2201rb2301-500-100300700110005060708091011120102030405螺纹基差rb1905rb2005rb2105rb2205-50005001000150010111201020304050607080910螺纹基差rb1910rb2010rb2110rb2210-200020040060080001020304050607080910111201热卷基差hc2001hc2101hc2201hc2301-30020070005060708091011120102030405热卷基差hc1905hc2005hc2105hc2205 4/ 9 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图6：热卷10合约基差（上海地区） 数据来源：银河期货、汾渭、Wind 图7：螺纹1-5价差 图8：螺纹5-10价差 数据来源：银河期货、wind资讯 图9：螺纹10-1价差 数据来源：银河期货、wind资讯 -5000500100010111201020304050607080910热卷基差hc1910hc2010hc2110hc2210-50005000506070809101112螺纹1-5价差rb1901-rb1905rb2001-rb2005rb2101-rb2105rb2201-rb2205-500050010111201020304螺纹5-10价差rb1905-rb1910rb2005-rb2010rb2105-rb2110rb2205-rb2210-300200700010203040506070809螺纹10-1价差rb1810-rb1901rb1910-rb2001rb2010-rb2101rb2110-rb2201 5/ 9 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图10：热卷1-5价差 图11：热卷5-10价差 数据来源：银河期货、Wind 图12：热卷10-1价差 数据来源：银河期货、Wind 图13：01合约卷螺差 图14：05合约卷螺差 数据来源：银河期货、Wind -150502504500506070809101112热卷1-5价差hc1901-hc1905hc2001-hc2005hc2101-hc2105hc2201-hc2205-1505025045010111201020304热卷5-10价差hc1905-hc1910hc2005-hc2010hc2105-hc2110hc2205-hc22100200400010203040506070809热卷10-1价差hc1810-hc1901hc1910-hc2001hc2010-hc2101hc2110-hc2201-5000500100001020304050607080910111201合约卷螺差2001合约2101合约2201合约2301合约-25025005060708091011120102030405合约卷螺差1905合约2005合约2105合约2205合约 6/ 9 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图15：10合约卷螺差 数据来源：银河期货、Wind 图16：螺纹01合约盘面利润 图17：螺纹05合约盘面利润 数据来源：银河期货、Wind 图18：螺纹10合约盘面利润 数据来源：银河期货、Wind -500050010111201020304050607080910月卷螺差1910合约2010合约2110合约2210合约-4000400800120016002000010203040506070809101112螺纹01合约盘面利润20202021202220230500100015002000050607080910111201020304螺纹05合约盘面利润2019202020212022-10000100020003000101112010203040506070809螺纹10月盘面利润2019202020212022 7/ 9 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图19：热卷01合约盘面利润 图20：热卷05合约盘面利润 数据来源：银河期货、Wind 图21：热卷10合约盘面利润 数据来源：银河期货、Wind 图22：华东螺纹现金利润（长流程） 图23：天津热卷现金利润 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 0100020003000010203040506070809101112热卷01合约盘面利润20202021202220230100020003000050607080910111201020304热卷05合约盘面利润2019202020212022-10000100020003000101112010203040506070809热卷10月盘面利润2019202020212022-500050010001500010203040506070809101112华东螺纹长流程利润2019202020212022-500050010001500010203040506070809101112天津热卷现金利润2019202020212022 8/ 9 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图24：华东电炉现金利润（平电） 图25：华东电炉现金利润（谷电） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图26：唐山钢坯现金利润 图27：华东铁水-华东废钢价差（不含税） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图28：上海冷热价差 图29：乐从冷热价差 数据来源：银河期货、