公用事业ESG双周报：22Q4全球ESG基金净流入规模大幅回升，优于整体基金市场表现

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 公用事业 2023年02月26日 公用事业 优于大市（维持） 证券分析师 郭雪 资格编号：S0120522120001 邮箱：guoxue＠tebon.com.cn 联系人 市场表现 相关研究 ESG双周报：22Q4全球ESG基金净流入规模大幅回升，优于整体基金市场表现 [Table_Summary] 投资要点：  全球ESG产品发展跟踪：22Q4全球ESG基金净流入规模大幅回升，优于整体基金市场表现。晨星数据显示，2022年第四季度，全球可持续基金净流入近370亿美元，环比增长51%，流入规模大幅回升。分区域来看，2022Q4，欧洲ESG基金净流入400亿美元，环比增长88%，表现亮眼；美国ESG基金净流出62亿美元，而在三季度美国ESG基金则有4.59亿美元的少量净流入，处于逐步恢复过程中；澳大利亚和新西兰ESG基金净流入为16亿美元，而在四季度ESG基金净流入为4亿美元，ESG基金净流入规模进一步扩大。  ESG海外动态：欧洲议会通过2035年禁售燃油车协议。2月14日，欧洲议会在斯特拉斯堡以340票赞成、279票反对和21票弃权，通过了2035年欧洲停售燃料发动机车辆议案，以此加快向电动汽车的转变。换句话说，只要有发动机的车辆都不能在欧洲27个国家销售，包括HEV、PHEV以及增程式电动车。《2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议》将交由欧洲理事会通过并最终实施。  ESG行业动态：全国首单2亿元碳资产转型债券正式发行。2月14日，由宁波银行为主承销商，兴业银行为联席主承销商的全国首单碳资产转型债券“23华光环保SCP004（转型/碳资产）”在银行间债券市场发行，发行规模2亿元，采取固定利率+浮动利率发行，其中浮动利率挂钩碳排放配额（CEA）收益率。本期债券通过结构化设计，将债券收益率与碳排放配额收益率进行挂钩，实现投资者市场化激励。  ESG评级动态：Wind ESG评级获颁最佳解决方案奖。2月22日，Wind ESG获得欧洲货币机构投资者旗下SRP颁发的中国区最佳ESG解决方案奖项，标志着中国ESG评级体系正在走向国际。Wind于2021年推出Wind ESG评级体系，拥有以下优势：①立足全球视野，聚焦中国特色；②主体覆盖全面，海量精准数据；③风险层层穿透，争议及时预警；④融合资管系统，贯穿投资流程。  风险提示：ESG发展不及预期；双碳战略推进不及预期；政策推进不及预期 -24%-20%-15%-10%-5%0%5%2022-022022-062022-10沪深300 行业周报 公用事业 2 / 12 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 全球ESG产品发展跟踪 .............................................................................................. 4 2. ESG行业动态 .............................................................................................................. 6 3. ESG专家观点 ............................................................................................................ 10 4. 风险提示 .................................................................................................................... 11 行业周报 公用事业 3 / 12 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图1：全球可持续基金流入详情（单位：10亿美元） ..................................................... 4 图2：2022Q4全球可持续基金净流入统计（单位：10亿美元） .................................... 4 图3：分季度全球可持续基金规模（单位：10亿美元） .................................................. 5 图4：欧洲分季度可持续基金流入详情（单位：10亿美元） .......................................... 5 图5：欧洲分资产类别可持续基金净流入（10亿美元） .................................................. 6 图6：欧洲分资产类别可持续基金净流入详情（单位：10亿美元） ............................... 6 图7：美国分季度可持续基金流入（单位：10亿美元） .................................................. 6 图8：2023年1月A股上市公司及发债主体中债ESG得分分布 ................................... 7 图9：2023年1月发债主体与上市公司ESG均分 .......................................................... 7 图10：2016-2022年境内外绿色债券发行数量及规模 .................................................... 8 图11：2022年境内绿色债券募集资金投向发行规模及数量 ............................................ 8 表1：重庆市首批17家绿色金融机构名单 ...................................................................... 8 表2：“3C”评级理论分析要素 ........................................................................................... 9 表3：可持续发展能力分析要素 ..................................................................................... 10 行业周报 公用事业 4 / 12 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 全球ESG产品发展跟踪 22Q4全球ESG基金净流入规模大幅回升，优于整体基金市场表现。晨星数据显示，2022年第四季度，全球可持续基金净流入近370亿美元，环比增长51%，ESG基金流入规模大幅回升。2022年三季度全球基金净流出1980亿美元，2022年四季度全球基金净流出2000亿美元，全球基金净流出规模进一步扩大，主要原因是四季度以来宏观经济逆风（包括通胀压力、利率上升以及衰退担忧），导致全球基金市场表现不佳。我们对比来看，ESG基金整体流入情况显著优于整体基金市场情况。 图1：全球可持续基金流入详情（单位：10亿美元） 资料来源：晨星，德邦研究所 分地区看，各地区ESG基金表现各异，欧洲市场表现最亮眼。晨星数据显示，2022Q4，欧洲ESG基金净流入400亿美元，环比增长88%，表现亮眼；美国ESG基金净流出62亿美元，而在三季度美国ESG基金则有4.59亿美元的少量净流入，处于逐步恢复过程中；澳大利亚和新西兰ESG基金净流入为16亿美元，而在四季度ESG基金净流入为4亿美元，ESG基金净流入规模进一步扩大。 图2：2022Q4全球可持续基金净流入统计（单位：10亿美元） 资料来源：晨星，德邦研究所 ESG基金资产规模重新恢复增长。截至2022Q4，全球ESG基金资产规模为2.5万亿美元，较2022年二季度的2.24万亿美元增长了11.6%，同时结束了连续三 行业周报 公用事业 5 / 12 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 个季度的下降趋势。从分区域占比来看，截至2022Q4，欧洲ESG基金资产规模占全球ESG基金资产规模的83%，占据了ESG基金资产规模的最大部分，是全球最发达、最多样化的ESG市场；美国ESG基金资产规模占全球ESG基金资产规模的11%。 图3：分季度全球可持续基金规模（单位：10亿美元） 资料来源：晨星，德邦研究所 欧洲ESG基金净流入复苏，被动型基金仍占据优势地位。2022Q4，欧洲ESG基金净流入近400亿美元，较2022Q3调整后（213亿美元）净流入增长87.79%。相比之下，在俄罗斯入侵乌克兰、高通胀、加息以及持续的经济衰退担忧持续引发地缘政治担忧的背景下，2022Q4，欧洲传统基金遭受了333亿美元的资金外流。从ESG基金净流入类别来看，被动策略型基金占比超过60%，仍占据优势地位，但相对于2022Q3（占比超过95%）占比有所下滑。 图4：欧洲分季度可持续基金流入详情（单位：10亿美元） 资料来源：晨星，德邦研究所