非银金融行业周报：保险负债端复苏有望延续，交易量环比走弱

非银金融行业周报：保险负债端复苏有望延续，交易量环比走弱。保险销售端二次发力，叠加低基数，预计新单保费延续增长趋势。保险资负两端改善有望贯穿全年，板块估值仍有空间。券商交易量环比下降，1月反弹期间偏股基金小幅净赎回符合预期。注册制、居民财富向权益资产迁移仍是证券行业的长期成长主线。推荐互联网券商和大财富管理两条轻资本成长主线，看好投行线条盈利改善较好且估值较低的标的。受益标的组合包括中国太保、中国平安、中国人寿、友邦保险、新华保险、中国财险、同花顺、东方财富、东方证券、兴业证券、广发证券、国金证券、中信证券、指南针、江苏金租。风险提示包括股市波动对券商和保险盈利带来不确定影响、保险负债端增长不及预期、券商财富管理和资产管理利润增长不及预期。

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