商贸零售行业跟踪周报：国际客流恢复在即，口岸及市内免税店销售恢复可期

本周行业观点：国际客流恢复在即，口岸及市内免税店销售恢复可期。随着各国签证政策的逐步放开，出境旅游恢复在路上。本周我们重点提示免税、机场行业在国际通航持续修复背景下的行业性机会。国际客运航班恢复后，客流显著修复。随着2023年夏秋航季国际航线恢复疫情前审核流程，我们认为国际客流在今年二季度将加速恢复，预期2023年全年平均国际客流恢复到2019年同期的30-40%。客流的恢复有望带来口岸免税销售的持续恢复。出境游的修复有望带动市内免税店政策落地，将拓宽免税销售场景。推荐关注与免税销售市场发展紧密相关、受益免税政策红利的中国中免、王府井、上海机场、海南机场，建议关注受益出境游修复的北京首都机场、白云机场。