公司首次覆盖报告：私募股权龙头标的，经济动能切换赋能成长

四川双马是一家成功转型的PE+水泥双轮驱动公司，PE业务主要投资芯片、半导体和新能源等高新技术领域，经营利润逐年上升。随着中国经济结构转型和注册制改革的推进，PE行业有望迎来发展机遇，四川双马有望借助这波“东风”实现PE业务的腾飞。IDG资本与四川双马珠联璧合，充分发挥各自优势，形成优势企业。同时，四川双马的优质建材业务将继续稳定贡献业绩。我们预计公司2022E、2023E及2024E归属母公司净利润分别为12.62亿、22.83亿及27.17亿元，对应EPS分别为1.65、2.99以及3.56元。首次覆盖给予“买入”评级。