1/ 7 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 黑色金属日报 2023年2月13日 螺纹热卷日报 第一部分市场信息 今日昨日涨跌今日昨日涨跌RB0539934074-81HC05-RB05-34-5925RB1039504031-81HC10-RB10-52-7220RB0138903972-82HC01-RB01-52-6917RB01-RB05-103-102-1RB10-RB0160591RB05-RB104343005合约螺纹盘面利润328352-25RB05/I054.754.720.0310合约螺纹盘面利润408423-15RB10/I094.974.890.0701合约螺纹盘面利润427448-22RB01/I015.085.010.08今日昨日涨跌折标准品05基差10基差01基差上海中天40804110-30408087130190南京西城42204240-204220227270330山东石横41404200-604140147190250唐山唐钢4060406004150157200260最便宜交割品408087130190唐山钢坯37503790-40华东废钢285028500注：区域间价差为地区均价计算今日昨日涨跌今日昨日涨跌上海螺纹-北京螺纹8090-10调坯轧材利润15014010上海螺纹-济南螺纹-40-6020华东螺纹利润(99)(67)-32上海螺纹-广州螺纹-380-40020唐山螺纹利润(112)(99)-13上海螺纹-杭州螺纹-50-20-30山东螺纹利润(1)127-129上海螺纹-南京螺纹000唐山钢坯利润(102)(71)-30唐山带钢-唐山钢坯15014010华东电炉平电-176-145-31上海线材-上海螺纹2902900华东电炉谷电-1120-31上海盘螺-上海螺纹2802800今日昨日涨跌HC0540824141-59HC1040204084-64HC0139584026-68HC01-HC05-124-115-9HC10-HC0162584HC05-HC106257505合约热卷盘面利润2932930HC05/I054.854.800.0610合约热卷盘面利润3563515HC10/I095.054.960.1001合约热卷盘面利润375380-5HC01/I015.175.070.10今日昨日涨跌折标准品05基差10基差01基差天津河钢热卷40904100-10418098160222乐从日钢热卷41704190-20417088150212上海日钢热卷41404160-20414058120182最便宜交割品414058120182乐从马钢冷轧46504670-20上海马钢冷轧47004720-20唐山带钢40504080-30注：区域间价差为地区均价计算今日昨日涨跌今日昨日涨跌上海热卷-天津热卷20200天津热卷利润-136-132-5上海热卷-乐从热卷-30-300华东热卷利润-132-106-26上海热卷-上海螺纹11(10)21唐山带钢-唐山热卷(20)(10)-10上海冷轧-上海热卷5605600乐从冷轧-乐从热卷4804800螺纹现货地区价差现货利润期货现货热卷期货现货现货地区价差现货利润数据来源：Mysteel、Wind研究员：尉俊毅 期货从业证号： F03104825 投资者咨询从业证号： Z0018233 :021-65789253 :weijunyi_qh@chinastock.com.cn 2/ 7 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 第二部分市场研判 【相关价格】 现货：网价上海中天螺纹4080元（-30），北京敬业4030（-20），上海本钢热卷4140元（-20），天津河钢热卷4090（-10）。 【交易策略】 现货市场稳中偏弱，周五央行发布1月社融数据开门红，但结构上看居民中长期贷款同比少增5000多亿元，房地产市场信心不足。钢联247铁水228.66万吨环比+1.62，钢联数据显示螺纹继续大幅累库，热卷库存基本见拐点，预计总库存去库要推迟到节后第五周。产量上电炉开工后建材有所回升，但热卷需求较好背景下，长流程有部分产量转产热卷。政策上针对地产政策不断出台。短期下方支撑可参考电炉谷电成本 3950-4000（折理记），宏观利多背景下钢价仍有反复冲顶可能，思路上可转变为震荡市对待。 单边：高库存产业客户建议关注逢高卖出05合约保值机会。风险点：预期崩塌，需求不及预期等。 套利：观望。 期权：观望。 【重要资讯】 1、据Mysteel不完全统计，截至2月13日，广东、福建、山东、重庆、陕西、天津、上海等14个省份公布2023年省级重点项目投资计划，合计16735个项目，总投资达28万亿元（除江苏、贵州、黑龙江、广西），年度计划完成投资超6.12万亿元。 2、据Mysteel统计，截至2月13日，已有18家上市车企公布1月产销数据。数据显示，1月汽车产销环比、同比均呈现两位数下滑。具体到车企，头部传统车企转型升级表现优异，比亚迪汽车、长安汽车、吉利汽车、奇瑞汽车等传统车企品牌份额提升明显。 3/ 7 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 第三部分 相关附图 图1：螺纹05合约基差（上海地区） 图2：螺纹10合约基差（上海地区） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图3：热卷05合约基差（上海地区） 图4：热卷10合约基差（上海地区） 数据来源：银河期货、汾渭、Wind 图5：螺纹5-10价差 图6：热卷5-10价差 -200300800050607080910111201020304rb1905rb2005rb2105rb2205rb2305-2000200400600800100010rb1910rb2010rb2110rb2210rb2310-100100300500700050607080910111201020304hc1905hc2005hc2105hc2205hc2305-20002004006008001000101112010203040506070809hc1910hc2010hc2110hc2210hc2310-10010030010111201020304rb1905-rb1910rb2005-rb2010rb2105-rb2110rb2205-rb2210rb2305-rb2310-100010020030040010111201020304hc1905-hc1910hc2005-hc2010hc2105-hc2110hc2205-hc2210hc2305-hc2310 4/ 7 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 数据来源：银河期货、wind资讯 图7：05合约卷螺差 图8：10合约卷螺差 数据来源：银河期货、Wind 图9：螺纹05合约盘面利润 图10：热卷05约盘面利润 数据来源：银河期货、Wind 图11：华东螺纹现金利润（长流程） 图12：天津热卷现金利润 -150502504500506070809101112010203041905合约2005合约2105合约2205合约2305合约-300-1001003005001011120102030405060708091910合约2010合约2110合约2210合约2310合约02004006008001000120014000506070809101112010203042019200521052205230505001000150005060708091011120102030420192005210522052305-400-20002004006008001000120001020304050607080910111220192020202120222023-20002004006008001000120001020304050607080910111220192020202120222023 5/ 7 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图15：华东电炉现金利润（平电） 图16：华东电炉现金利润（谷电） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图17：唐山钢坯现金利润 图18：华东铁水-华东废钢价差（不含税） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图19：上海冷热价差 图20：乐从冷热价差 -400-20002004006008001000120001020304050607080910111220192020202120222023-300-100100300500700900110001020304050607080910111220192020202120222023-400-200020040060080001020304050607080910111220192020202120222023-400-20002004006000102030405060708091011122019202020212022202320040060080010001200010203040506070809101112201920202021202220232004006008001000120001020304050607080910111220192020202120222023 6/ 7 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 大宗商品研究所黑色组 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 7/ 7 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 邮箱：yhqhqgsyb@chinastock.com.cn 电话：400-886-7799