养殖周报：供应压力缓慢偏慢，情绪先行提振猪价

研究咨询部供应压力缓慢偏慢 情绪先行提振猪价 ——国信期货养殖周报 2023年02月19日 研究咨询部1周度分析与展望2关键数据与图表目 录CONTENTS 研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议周度分析与展望3过去一周国内生猪现货大面积反弹，其中东北、西南地区涨幅比较大，受此影响，期货近端合约出现较大反弹，59价差走升400多点至-825元。从背后驱动因素来看，猪价下跌到低位后，屠宰企业分割入库及二次育肥进场带来新的需求提振，而猪价触底反弹更强化了养殖户扛价行为，使得猪价进一步走强。对于后期而言，生猪宰后均重指标仍维持在较高的水平意味着市场此前所担忧的大猪消化问题还没有得到充分的解决，但随着预期的改善，短期形成集中冲击的可能性不大，而能繁母猪指示的正常标猪出栏将出现低位回升的格局，以季度尺度来看，未来两个季度内供应亦难有明显收缩，而需求方面，本周样本企业屠宰量及冻品库存继续回升，其中冻品库存增幅减缓，表明猪价的反弹对抄底做冻品的意愿形成一定抑制，但二次育肥表现仍较为强劲，继续提振着生猪市场，而需求的持续走强有赖于终端消费的恢复，这也成为未来的关注点。综合而言，生猪的供应压力缓解较慢，而预期改善情绪先行带来投机性需求化解了暂时的压力，预计猪价近期震荡偏强。 研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议1.生猪期货行情数据来源:WIND, 国信期货4 研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议2.生猪现货行情数据来源:WIND, 国信期货5 研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议3.能繁母猪变化情况数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯, 国信期货6 研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议4.仔猪变化情况数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯, 国信期货7 研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议5.生猪存栏情况数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯, 国信期货8 研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议6.生猪出栏情况数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯, 国信期货9 研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议7.生猪屠宰情况数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯, 国信期货10 研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议8.猪肉消费情况数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯, 国信期货11 研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议9.成本与利润数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯, 国信期货12 研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议10.生猪均重综合监控数据来源:WIND,卓创资讯, 国信期货13 研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议11.生猪产品长周期价格监控数据来源:WIND,卓创资讯, 国信期货14 研究咨询部感谢观赏Thanks for Your Time分析师：覃多贵从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857电话：021-55007766-6671邮箱：15580@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。