塑料周报：下游开工继续提升，关注实际订单起色

塑料周报 请务必阅读正文后的声明及说明 塑料周报 报告要点： 成本方面，本周原油走弱，聚乙烯维持震荡走势，油制利润周内上涨37元至-292元/吨；乙烯单体继续保持强势，周内上涨6.86%，乙烯制利润由大幅盈利快速下滑，对聚乙烯支撑走强。煤炭价格大跌，煤制利润周内上涨861元，利润快速修复至-442元/吨。近期上游成本端变化较快，节后聚乙烯下跌后保持震荡走势，油制、煤制亏损均有改善。 供应方面，一季度检修较少，存量装置变动有限，本周开工环比小幅下滑1.511个百分点至85.19，当前开工同比低5.68个百分点，若利润改善存量装置仍有供应弹性可释放。增量方面，广东石化、海南炼化乙烯装置先后在12日、16日投料试车成功，共计涉及180万吨聚乙烯产能，新增供应压力逐步兑现。进口方面，2-3月，东南亚、东北亚地区聚烯烃装置开工低迷，进口压力不大。需求方面，本周下游开工继续提升，农膜、包装膜、管材开工分别环比上升4.47、8.04、5.17个百分点，农膜、包装膜订单天数分别上升0.07、0.56。节后存在订单荒、用工荒的情况，成品库存有所增加，下游开工仍有提升空间，不过原料补库进度仍需观察订单改善情况。本周，随着下游需求的边际改善，两油库存报39.98万吨，环比减少7.28%。 当前“能源强化工弱”的格局有所改观，生产亏损均在改善中，后市警惕存量装置供应增加，主要压力在于新增产能的兑现。供需在需求端主导下边际改善，库存开始去化，当前市场主要矛盾在于供应的增量及需求的改善的博弈，供应增加预期基本一致，因此终端需求是否实际改善及其持续性将决定盘面的强弱，短期仍以震荡对待。 风险点：原油下跌；累库去化慢；需求兑现慢 创元研究 创元研究能化组 研究员：高赵 邮箱：gzhao@cyqh.com.cn 投资咨询资格号：Z0016216 下游开工继续提升，关注实际订单起色 2023年2月19日 塑料周报 请务必阅读正文后的声明及说明 2 目录 一、行情回顾 ...................................................... 3 二、数据概览 ...................................................... 4 三、基本面分析 .................................................... 5 3.1 供应情况 ................................................................ 5 3.1.1生产企业开工率 .........................................................................................................................................................................5 3.1.2产量 ................................................................................................................................................................................................5 3.1.3检修量 ...........................................................................................................................................................................................6 3.2 需求情况 ................................................................ 6 3.2.1下游开工比率 .............................................................................................................................................................................6 3.2.2农膜 ................................................................................................................................................................................................7 3.2.3包装膜 ...........................................................................................................................................................................................8 3.3 产业链库存 .............................................................. 9 3.3.1上游库存 ......................................................................................................................................................................................9 3.3.2贸易商库存 ..................................................................................................................................................................................9 3.4 成本利润 ............................................................... 10 3.5 市场表现 ................................................................ 12 四、总结 ......................................................... 14 塑料周报 请务必阅读正文后的声明及说明 3 一、行情回顾 本周，塑料主力合约延续震荡走势，周度累积涨幅在0.96%，收盘价8220元，现货由小幅升水转变为小幅贴水状态，月间价差保持back结构。虽然油端成本有所下移，然而乙烯依旧保持强势，油制聚乙烯生产利润有所上行。基本面在下游开工恢复，订单小幅转好下继续边际改善，然而供应面压力依旧，新增产能有所兑现。整体走势在需求现实改善及后市的需求预期下有所支撑，不过，供应及成本压力下方涨幅也有限。 塑料周报 请务必阅读正文后的声明及说明 4 二、数据概览 表1：数据参考 数数据来源：钢联、创元研究 2023/2/18单位最新前值日变动日变化周变化月变化L2305(主)元/吨82208196240.29%0.96%-1.58%L2309元/吨81708140300.37%0.81%-1.77%L2401元/吨81288113150.18%0.47%-1.60%59价差元/吨5056-6-10.71%31.58%42.86%91价差元/吨422715-55.56%200.00%-26.32%华东基差元/吨(20)34-54-158.82%-134.48%-70.59%东北中石油大庆元/吨8350835000.00%0.00%1.83%华北中石油大庆元/吨8400840000.00%0.00%1.20%华东中石油镇海元/吨8300830000.00%0.00%3.11%华南中石油大庆元/吨8300830000.00%0.00%2.47%华中国家能源宁煤元/吨81508120300.37%0.74%-0.61%西北中煤榆林元/吨82108140700.86%0.24%-0.48%西南中煤榆林元/吨82208150700.86%0.24%-0.96%华东中石油兰州元/吨9000900000.00%-2.70%0.56%西北 中石油兰州元/吨000#DIV/0!#DIV/0!-100.00%华东宝丰能源元/吨07900-7900-100.00%-100.00%-100.00%西北宝丰能源元/吨07900-7900-100.00%-100.00%-100.00%石脑油日本CIF美元/吨713721-7-1.01%-0.75%2.83%乙烯东北亚CIF美元/吨935910252.75%6.86%22.22%甲醇江苏主流价元/吨27152720-5-0.18%0.56%1.31%山东地膜元/吨8600860000.00%0.00%1.18%山东农用白膜元/吨8900890000.00%0.00%0.00%山东农用双防膜元/吨103001030000.00%0.00%0.00%单位最新前值日变动日变化周变化月变化开工率%8787-0.44-0.443.34-1.07产量万吨88-0.01-0.13%3.29%-13.00%产量万吨3300.00%6.07%-11.00%成本 甲醇制元/吨8380838000.00%-60105油制元/吨(292)(292)00.00%3766煤制元/吨(442)(592)15025.34%8611177乙烯制元/吨37037000.00%30-750单位最新环比同比万吨51.650.43%-0.39%%85.19-1.51-4.04PE万吨0#DIV/0!-100.00%LLDPE万吨0.63-33.68%#DIV/0!%40.686.4640.68开工率%34.914.478.51订单天数天7.30.07-1.4成品库存万吨3.3112.97%-25.11%原料库存可用天数天12.020.53-0.88开工率%45.198.047.99订单天数天7.480.591.26原料库存可用天数天100.561.15开工率%30.675.1718.60成品库存万吨2.704.46%9.71%原料库存可用天数天8.370.541.51中空开工率%39.157.6514期末库存万吨53.12-6.41%-15.83%两桶油吨39.98-7.28%-19.46%煤制企业吨13.14-3.67%-2.45%贸易商吨446450.48%-13.12%塑料期货数据日报 能化研究员：高赵投资咨询从业号：Z0016216日度数据周度数据PE化工生产企业产量PE开工率下游企业平均开工率LLDPE利润检修减损量盘面LLDP