棉纱周报2022-08-151/13棉纱周报|2022-08-15作者：棉花研究中心联系电话：18699322965邮箱panj@hrrdqh.com从业资格号:F03087833摘要：宏观方面，美国7月CPI同比上涨8.5%，前值为9.1%，低于预期，7月PPI环比下滑，为2020年4月以来首次，通胀见顶预期继续升温，但就绝对数而言，美国通胀水平目前依然在40年高位附近。数据公布后，美元指数持续下挫，跌破105，三大股指期货直线拉升，文化商品指数亦有所上涨。市场分析认为，CPI下降削弱了债券市场对美联储政策路径的激进押注，市场倾向9月美联储加息50基点。国内方面，近期部分地区新冠疫情再次抬头，需求端恢复压力增加，政策方面，中国央行发布2022年第二季度中国货币政策执行报告，报告表示保持下一阶段要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性开发性金融工具，重点发力支持基础设施领域建设，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，力争经济运行实现最好结果。本周国内文华商品指数本周五收盘报195.02，周内涨3.14，美元指数周五报收105.57，周内跌0.89，WTI原油期货周五报收91.88美元/桶，较上周涨3.35美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价继续反弹，CCI3128B市场报价15672元/吨，较周初跌16元/吨；C32S纱线现货价格指数24120元/吨，周内跌180元/吨。人棉纱价格回落，周五人棉纱价格CYR30价格17850元/吨，较周初跌110元/吨，涤纱市场报价11700元/吨，较上周跌50元/吨。本周坯布市场走货环比好转，织厂反映询价、打样小幅增加，但整体成交仍未放量。周内外销溯源订单变化不大，内销订单未有明显改善，织厂成品库存压力有所缓解，开机小幅上升。临近传统旺季，棉纱市场各地区纺企走货较前期有所好转，但明显弱于往年，下游订单反馈依然偏少。从品种看，高支纱表现较弱，低支纱及常规纱表现尚可。纺企去库意愿当前较强，棉纱库存小幅下滑，企业信心有所回升。替代品方面，随着棉纱-涤纱、棉纱-人棉纱价差持续缩窄，前期转产的企业近期也逐步转回生产棉纱。进口纱易商出货心态较强，实际成交压价现象仍然较为普遍，纱价阴跌为主，近期内盘市场因前期价格倒挂持续，到港较少，贸易商抛售出货为主，根据TTEB数据显示进口纱港口库存在7.6万吨附近。整体来看，美国7月通胀数据低于预期，美联储加息预期有所降温，市场押注美联储在9月会议上加息50个基点的可能，周内美元指数高位回落，文华商品指数继续反弹。疫情方面，国内部分地区新冠疫情再次抬头，需求端恢复压力依然较大。基本面方面，临近传统旺季，坯布市场走货环比好转，织厂反映询价、打样小幅增加，但整体成交仍未放量，织厂坯布库存45.38天（-0.38）较上周变化不大。棉纱市场各地区纺企走货较前期有所好转，但明显弱于往年，纺企成品库存压力得到缓解，棉纱库存48.5天（-0.5）。值得关注的是，本周USDA月度报告大幅调减美棉产量，受情绪影响短期国内棉花、棉纱期货或将继续反弹，考虑到国内消费端恢复压力依旧较大，下游成交仍未放量，产业链对今年下游旺季订单预期偏弱，建议近期纱厂出货去库为主，投资者继续关注盘面反弹受阻的做空机会。周内棉纱、坯布走货环比好转，继续关注下游订单及成交量变化 棉纱周报2022-08-152/13■【纺织主要原料走势】表一：本周郑州商品交易所棉纱主力合约报价单位：元/吨日期合约最高价最低价收盘价成交量持仓量8月8日CY230120380200302016553211918月12日CY23012150020900213659231350涨跌CY230111208701200391159注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手。本周五CY2301合约收盘价格为21365元/吨，较周初涨1200；持仓量1350手周内增加159手。表二：本周纺织原料指数产品CCI3128BCF2301PF091.4D直纺涤短1.2D黏胶短纤8月8日156881390571467620147208月12日15672147557080764014450涨跌-16850-6620-270数据来源:棉花信息网、TTEB图一：CCI3128B价格指数，元/吨数据来源：中国棉花信息网图二：1.4D涤短价格，元/吨数据来源：TTEB图三：粘胶短纤价格，元/吨数据来源：TTEB周五CCI3128B指数15672元/吨，周内跌16元/吨；郑棉CF2301周五收盘价14755元/吨，周内涨850，涤短期价较上周跌66元/吨，PF周五收盘价7080，半光1.4D主流在7500-8000元/吨。粘短价格下跌，1.2D粘短14450元/吨。 棉纱周报2022-08-153/13■【纱线价格及运行情况】表三：本周国内纱线价格产品CYOEC10SCYC32CYJC40S国内其他纱线品种价格纯涤纱T32S涤棉纱TC65/3545S人棉纱CYR30S8月8日1585024300267501175016900179608月12日157802412026500117001660017850涨跌-70-180-250-50-300-110图四：国内纱线价格指数：单位：元/吨数据来源：TTEB本周棉纱期价继续反弹，棉纱现货价格继续阴跌，跌幅100-300元/吨。 棉纱周报2022-08-154/13图五：纺企棉花库存（原料）；天数据来源：TTEB图六：纺企棉纱库存（成品）；天数据来源：TTEB图七：纯棉纱厂负荷；%数据来源：TTEB纯棉纱市场交投环比好转，棉纱库存有所缓解，纱厂负荷小幅上调。具体来看，本周纺企棉纱库存48.5天，纺企棉花库存20.8天，纯棉纱厂负荷42.5%。 棉纱周报2022-08-155/13图八：人棉纱成品库存；天数据来源：TTEB图九：人棉纱负荷；%数据来源：TTEB图十：纯涤纱成品库存；天数据来源：TTEB图十一：纯涤纱负荷；%数据来源：TTEB本周替代品市场交投延续淡季行情，人棉纱、涤纱库存继续上涨，负荷变化不大。具体来看，人棉纱成品库存33天，人棉纱负荷42%；纯涤纱成品库存27.3天，纯涤纱负荷48%。 棉纱周报2022-08-156/13■【国外纱线价格及运行情况】图十二：国外纱线现货价；元/吨数据来源：TTEB图十三：国外纱线外盘价格；美元/公斤数据来源：TTEB本周进口纱外盘后半周受美棉盘面影响价格出现上调，当下订货气氛依旧是偏谨慎态度，价差预期再次扩大。越南纱厂C32S机织可漂报价3.4美元/千克，折合人民币26300元/吨，9月船期，即期信用证。印度棉纱再度走强，纱厂OEC20S机织可漂报价3.15美元/千克，折合人民币25200元/吨，8月末船期，90天信用证。巴基斯坦本周纱价持稳为主，成交重心依旧向下，贸易商一线赛络纺C8S报价520美元/件，折合人民币22200元/吨，9月船期，90天信用证。本周郑棉及美棉期货均迎来大涨，纯棉纱市场走货进一步好转，国产高配、高紧针织纱因性价较高近期出货加快，贸易商出货心态强，实际成交压价现象仍然较为普遍，成交指数持续下移。价格方面：广东佛山市场进口赛络纺报价暂稳，贸易商巴基斯坦SiroC10S含税价21800元/吨附近，贸易商巴基斯坦一线SiroC10S包漂品质含税价22800元/吨附近；江浙市场进口针织纱价格暂稳，贸易商越南C32S针织包漂品质含税价26800-27000元/吨附近，贸易商国产大厂紧密纺高配C32S带票价25000元/吨附近；山东市场进口低支环纺需求平淡，贸易商印度普梳C16S可漂品质含税价24800-25000元/吨附近。 棉纱周报2022-08-157/13图十四：国外纱线开机率；%数据来源：TTEB图十五：进口纱港口库存；天数据来源：TTEB图十六：进口纱下游负荷；%数据来源：TTEB国外纱线开机率：越南纱厂开机率47%；印度纱厂开机率56%；巴基斯坦过节期间纱厂开机率57%。近期内盘市场因前期价格倒挂持续，到港较少，贸易商抛售出货为主，目前TTEB统计进口纱社会库存暂稳至7.6万吨附近。 棉纱周报2022-08-158/13■【坯布价格及库存情况】表四：本周国内坯布价格指数；单位元/米产品CGOE10牛仔布CGC32S全棉坯布CGJC40全棉精梳CGR30人棉坯布CGT/C45涤棉坯布8月8日8.97.87.84.114.368月12日8.97.787.784.094.36涨跌0-0.02-0.02-0.020图十七：织厂棉纱库存；单位：天数据来源：棉纺织信息网图十八：全棉坯布库存；单位：天数据来源：棉纺织信息网图十九：全棉坯布负荷指数：单位：%数据来源：棉纺织信息网全棉坯布市场走货环比好转，局部地区市场打样订单有所增加，坯布库存小幅回落，开机有所上涨，织厂市场原料备货积极性有所提高，原料库存小幅上涨。具体来看，织厂棉纱库存5.4天；全棉坯布库存45天，国内坯布负荷维持在43.1%附近。 棉纱周报2022-08-159/13■各地区织厂开机情况图二十：高阳织厂开机(河北市场)数据来源：TTEB图二十一：潍坊织厂开机（山东市场）数据来源：TTEB图二十二：南通织厂开机(江苏市场)数据来源：TTEB图二十三：兰溪织厂开机（浙江市场）数据来源：TTEB图二十四：张槎织厂开机(广东市场)数据来源：TTEB佛山地区针织布打样订单增加，小型针织厂开机率回升至5-6成，而大型针织厂则维持7月开机，变化不大。山东、河北等地前期减产工厂尚未复工，开机变化不大。具体开机情况，河北高阳地区织厂开机率25%，山东潍坊地区织厂开机率26%，江苏南通地区织厂开机率20%，浙江兰溪地区开机率55%，广东张槎地区织厂开机率30%。 棉纱周报2022-08-1510/13图二十五：轻纺城成交数据；万米数据来源：TTEB轻纺城总成交量（周均，万米）轻纺城棉布成交量（周均，万米）轻纺城化纤布成交量（周均，万米）上周成交量57233395本周成交量57430339增减2-3-56根据中国轻纺城市场成交量统计，本周轻纺城坯布周均成交量574万米，较上周增加2万米；其中化纤布周均成交339万米，较上周减少56万米；全棉布周均成交30万米，较上周减少3万米。 棉纱周报2022-08-1511/13■【国内棉纱即期利润分析】图二十六：国内棉纱利润：单位：元/吨数据来源：棉纺织信息网■【价差结构与套利分析】图二十七：国内外棉纱价差图：单位：元/吨数据来源：棉纺织信息网截至8月12日,国内CYC32价格24120元/吨，CCI3128B价格15672元/吨，加工费用取5500元/吨，计算棉纱CYC32理论价格22739元/吨。即期利润1381元，较上周变化不大。截至8月12日,国内CYC32价格24120元/吨，印度喷气C32S价格25700元/吨，价差-1580，越南喷气C32S价格25950元/吨,价差-1830，暂无套利机会。 棉纱周报2022-08-1512/13■【仓单】图二十八：近三年棉纱仓单；单位：张（1张=20吨）数据来源：ZCE■【技术分析】图二十九：棉纱CY2301合约技术来源：周氏超赢数据来源：博易大师■【操作建议】预计短期CY2301合约宽幅震荡为主，震荡区间19800-21500-22500，建议纱厂出货为主，投资者可等待价格反弹至22500附近空单参与（仅供参考)截至8月5日,郑纱仓单0张，有效预报0张；仓单及有效预报总量共0吨。本周棉纱CY2301盘面最高价21500元/吨，最低价20080元/吨，周五收盘价1365元/吨，周内+1200，持仓1350，周内+159手。从周氏超赢技术面来看，CK指标给出红色看涨信号，F2指标红色，ZJLL指标处于0轴上方，综合来看指标偏强。注：CK（彩K）其中K线颜色有三种，红色代表上涨，绿色代表下跌，白色代表观望。F2指标：在0轴上方代表多头趋势，在0轴下方代表空头趋势。ZJLL1指标:0轴上方做多，反之则空。 棉纱周报2022-08-1513/13【免责声明】本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为