海澜之家是一家主要从事男装设计、生产和销售的公司。该公司的业绩有望在商务活动复苏和竞争格局改善的推动下加速释放。预计2023年为业绩快速恢复期,主品牌线下拓店稳健店效恢复&电商高增长、新品牌减亏、运动潜力释放,乐观展望下整体业绩有望恢复接近2019年水平。中长期看公司战略方向清晰,产品、渠道及品牌革新效果渐显,支撑长期业绩。预计2022-2024年净利润22.5/28.9/33.6亿元,EPS为0.5/0.7/0.8元,当前股价对应PE为8.5/6.6/5.7倍,考虑线下商务活动复苏乐观,继续维持“买入”评级。