大宗及贵金属周报：云南电解铝减产要求幅度超预期

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本周A股下跌，沪深300指数收跌1.7%，有色金属跑输大盘，收跌2.6%。工业金属方面，铜价受到通胀数据高韧性支撑，供应端扰动持续，预计需求恢复将决定年内累库高度和价格弹性。铝价方面，国内铝社会库存增加，铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续上涨，云南部分电解铝企业接到减产通知，预计将支撑铝价及行业吨铝利润。贵金属方面，美联储放缓加息幅度，但通胀数据高韧性导致市场上调通胀及加息高度预期，短期内贵金属价格有所承压，后续关注美国公布2月联储货币会议纪要。钢铁方面，行业尚处于底部区间，供给侧压减政策持续扰动，23年需求预期逐渐增强，钢价具有上行空间，钢企降本增效加速，吨钢盈利有望修复。建议关注紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业、云铝股份、银泰黄金等标的。