宏观环境压制短期业绩，未来增长看iPhone和服务

西南证券研报点评苹果公司2023财年一季度业绩。公司实现营收1171.5亿美元，同比减少5.5%；净利润300亿美元，同比减少13.4%。iPhone供应短缺问题逐渐消退，iPad增速创近七个季度新高。软件服务首次突破200亿美元大关，付费用户渗透率持续提升。毛利率预计继续提升。展望：苹果未来的看点主要在于智能手机市场、新型终端MR设备后续的发布上市等。风险提示包括消费电子市场需求或不及预期、新品研发和上市进展或不及预期等。