福新转债是福莱新材发行的可转债，发行规模为4.3亿元，主要用于新型环保预涂功能材料项目建设。福莱新材是一家功能性涂布材料生产企业，主要产品包括广告喷墨打印材料、标签印刷材料、电子级功能材料和功能基膜等，下游行业包括广告印刷、标签标识、消费电子等。公司为广告及标签标识行业所需的功能性涂布材料生产龙头，市占率处30%-35%之间，预计2023年起烟台富利业绩贡献将逐步提升。1-3Q22营收14.77亿元、同比+17.6%，归母净利润0.60亿元、同比-45.3%，利润表现不佳的原因为：1）公司阶段性采取以价换量的策略，使得营收增长但净利率下降；2）能源、化工等上游环节大幅涨价使得公司毛利率降低；3）报告期内发生大额股份支付。当前股价对应PE（TTM）33.49x，处上市以来99%分位。考虑到公司IPO募投项目及烟台富利在2023年均逐步投产，公司业绩或将逐步改善。
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