养殖周报：政策提振信心 猪价初步企稳

研究咨询部政策提振信心 猪价初步企稳 ——国信期货养殖周报 2023年02月12日 研究咨询部1周度分析与展望2关键数据与图表目 录CONTENTS 研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议周度分析与展望3本周受冻猪肉收储政策提振及养殖户扛价，现货呈现企稳趋向，局部地区略有反弹，受此影响，期货合约出现近强远弱的格局，正向结构有所变平，市场对低价趋动远期供应收缩的交易有所减弱。往后来看，能繁母猪存栏2022年2-4月是低谷，对应于2022年12-2月是出栏潜力的低谷，往后将逐步上升，此外，近期仔猪价格反弹，也会延长去产能节奏，远期供应整体偏向增长；从中短期供应来看，2022年四季度二次育肥积压的大肥猪目前尚有一定存栏，但在政策改善信心、悲观情绪放缓的背景下，集中出栏形成短期冲击的可能性变化，后期更可能通过拉长时间来消耗。从需求来看，目前终端需求表现一般，整体上缺少亮点，但屠宰企业有做冻品入库的现象，这可能一方面来自于低价刺激下的主动抄底，另一方面也有终端消费较关下的被动入库。综合来看，目前生猪市场处于供强需弱的阶段，但猪价进入较深的亏损阶段及政策调控出台，将限制下行空间，后期震荡筑底的可能性较大，而消费决定了猪价向上的空间。操作上，观望。 研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议1.生猪期货行情数据来源:WIND, 国信期货4 研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议2.生猪现货行情数据来源:WIND, 国信期货5 研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议3.能繁母猪变化情况数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯, 国信期货6 研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议4.仔猪变化情况数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯, 国信期货7 研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议5.生猪存栏情况数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯, 国信期货8 研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议6.生猪出栏情况数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯, 国信期货9 研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议7.生猪屠宰情况数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯, 国信期货10 研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议8.猪肉消费情况数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯, 国信期货11 研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议9.成本与利润数据来源:WIND,涌益咨询,卓创资讯, 国信期货12 研究咨询部免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议10.生猪均重综合监控数据来源:WIND,卓创资讯, 国信期货13 研究咨询部感谢观赏Thanks for Your Time分析师：覃多贵从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857电话：021-55007766-6671邮箱：15580@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。