近期一二线城市二手房市场有所回暖,但并非持续改善。1月社融和信贷增速低于M2增速,且M2增速高达12.6%,反映信用断层依然存在。历史上的第三次存款和贷款增速倒挂,至今仍然没有摆脱困境,且存款增速仍然在加快。当前基本面存在巨大的分歧,楼市上体现为二手房回暖、新房继续下探,信用端体现为居民不断增加储蓄、但提前还款仍在高峰;然而对未来房地产市场的判断则过于一致,表现为将在2023年下半年出现复苏,只在幅度上有所分歧,也即当前进入到预期的验证期。建议关注龙头反转公司和成长性公司,同时推荐龙湖集团、万科A、保利发展、金地集团等。
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